作者 :獅華股份董事長章誠爽 金融公關(香港)副客戶總監彭淑賢
港股八大中資銀行比對 探究郵儲銀行脫穎而出
縱觀八家中資銀行，我們將其過往業績表現、資産回報、風險控制及估值進行比對，郵儲銀行（01658）脫穎而出。
郵儲銀行過往五個季度（2017.6.30-2018.9.30）的營業收入及淨利潤（歸母）的平均成長幅度接近20%，遠遠高於五大銀行的各位數成長。淨息差郵儲銀行為2.46%，分別高於五大銀行淨息差均值2.02%，以及另外七家銀行的均值2.04%。風險控制方面，郵儲銀行的不良貸款率為0.75%，是五大銀行均值1.50%的一半。
基本面: 郵儲銀行過往成長速度最快，不良貸款率最低
郵儲銀行於2016年9月在香港主板上市，發行價為港幣4.76，融資達566億港幣，成為當年香港股市乃至全球最大的IPO。雖然郵儲銀行的基本面亮麗，但是股價一直在發行價上綫徘徊。今年以來銀行股上揚，郵儲銀行被甩在外。
港交所資料顯示，郵儲銀行在3月4日遭UBS Group以每股平均價4.70港元減持，持股比例由6.15%降至5.97%。同時，瑞銀發布調低郵儲銀行的研究報告，稱「內地低利息環境對郵儲銀行淨息差之負面影響較同業更大，該行料郵儲銀行盈利增長將快於同業，只是撥備前盈利增長幅度將自去年的30%放緩至9%，純利增長幅度則自16%放緩至12%； 因此評級下調為中性。」
該行2018年全年業績披露在即，資本市場關注點無疑將為郵儲銀行核心指標的成長性及淨息率走勢，以及與同行的比對。隨著上市銀行數量增多，加之互聯網、大數據及人工智能對金融行業的衝擊，像郵儲銀行這樣的傳統零售銀行轉型迫在眉睫。如何抓住十三屆人大二次會議的政策機遇，貫徹銀保監會的監管方針，結合自身特點制訂發展戰略與目標，保持相當高成長加之有效投資者關係管理，是郵儲銀行突破上市二年半二級市場窘境的關鍵。
