作者: Eddie
證監在行動
各位讀者，大家好，筆者在上個月曾援引港交所CEO提及的香港股票市場有兩個監管機構，一個是交警——聯交所，另一個是刑警——證監會。自從2017年宣布開始嚴查上市保薦人，「刑警」也在密密行動，近期表現吸睛。
不錯，筆者指的就是這個月的4張合計約8億港元的天價罰單——事關瑞銀、摩根斯坦利亞洲、美林遠東及渣打證券，分別在於中國森林及天合化工上市中的保薦人缺失問題。對瑞銀集團的罰款佔到本次罰單的大頭，高達3.75億元，同時，證監會亦吊銷瑞銀證券保薦人資格一年，其相關負責人員則被吊銷牌照兩年。
除了這4張罰單歷年來最高金額的罰單外，近年來類似的保薦人罰單還有去年10月對建銀國際的2400萬港幣罰款，事關2014年交表但最終未上市的福建東亞水產；同年5月因瑞金礦業對花旗環球的5700萬港幣罰款；2017年3月對交銀亞洲的譴責以及罰款1500萬港幣，事涉2014年交表但未上市的惠農資本；以及2012年因洪良國際對兆豐資本的4200萬港幣罰款以及永久釘牌處罰。
那些上市公司名字，股壇老手應該很熟悉了，然而新人則未必。點解？因為瑞金礦業、中國森林和洪良國際都是10年前上市的公司，都是2010至2011年開始停牌，其中洪良國際和中國森林分別於2013年及2017年被DQ。近一點的是2014年上市的天合化工，上市不足一年就停牌至今。根據新的DQ制度，估計天合化工和瑞金礦業今年年中也將被除牌。
罰了保薦人，市場一片歡呼，規範保薦人是提高上市公司品質的重要舉措，有殺雞儆猴的功效。針對這8億天價罰單，獨立股評人David Webb撰文稱，「罰款歸庫房，小股東翻本無望」。筆者認為如果證監密密出擊而小股東仍然血本無歸，那麼提升市場信心的目標最多只達成一半。還好洪良國際案開了「回水」先例，具體請各位留意筆者下期的專欄。
