作者:徐惠芳—國泰君安外匯有限公司分析員
債息倒掛惹衰退憂慮 歐元下挫
展望週三，歐洲央行行長德拉吉講話，重要數據包括：瑞士3月ZEW投資者信心指數、英國3月CBI零售銷售差值、美國與加拿大1月貿易帳、美國第四季度經常帳、截至3月22日當周EIA原油庫存變動等。
週三亞市，紐儲行3月利率會議，維持基準利率在1.75%不變，符合預期，央行預期，2019年將維持低利率，增加政府開支及投資，刺激全年經濟，核心通脹仍然低於2%的目標中值，需要繼續實施貨幣寬鬆政策，下次利率行動可能是減息。
週二亞市，歐元兌美元窄幅震盪，報1.1308，跌幅0.04%。歐洲經濟活動疲弱，令歐洲央行總裁德拉吉或繼任人舉步維艱，將令歐洲銀行業遭受打擊，讓歐洲央行的工作更加棘手，歐元受壓。英鎊兌美元時段震盪下跌，報1.3185，跌幅0.08%。英國議會將脫歐進程的主導權，從首相文翠珊搶走，英鎊維持區間震盪，投資者對英國是脫歐還是留歐的前景仍不明朗。無論是大選還是二次公投，投票會使政府喪失很多權力，增加脫歐與否取決於民意的可能。
歐市時段，歐元兌美元衝高回落，最高至1.1326，隨後大幅回落，跌破1.13最低至1.1285。歐洲央行表示，若需要緩和負利率的影響，央行需要做更多。多項經濟調查顯示，歐元區經濟出現復蘇跡象，但來自債市的警訊持續令投資人感到不安，歐元區經濟放緩似乎比預期更持久。德國10年期公債收益率仍為負值，令全球股市感到不安。歐元兌美元2019年一直維持在1.12-1.16相當狹窄的區間內，促使歐洲央行推出新的刺激措施。美元兌日圓大幅反彈0.5%，日本央行表示，日本經濟下行風險加大，若物價動能喪失，央行應果斷採取放鬆政策。美債收益率倒掛，引起經濟可能衰退的擔憂消散，令美元走高，美元兌日圓創兩日高點。
美市時段，美匯指數交投於96.63，美國2月新屋開工年化及2月營建許可均不及預期，但美元維持強勁。瑞銀、高盛等表示，美國3個月及10年期公債收益率曲線倒掛，不一定預示美國經濟衰退，美匯指數創近兩週高點至96.84，美國10年期國債收益率從15個月低點回升，美股走強。美元回軟至96.73收市。
