作者:常歡（ 蘇家榮），證監會持牌人士，程式選股師，其投資組合於《資本一週》X《炒股幫》的擂台榜於2017年度增長110%；2018年度逆市增長45%，摘取總冠軍。
九興控股 前景看俏
今期系統追蹤到九興控股（01836），上周公布截至2018年12月31日止2018年度業績，公司收入由去年1,577,300,000美元增加至1,588,600,000美元，上升0.7%；出貨量由2017年5,660萬雙增加至6,020萬雙；本年度純利增加至6,220萬美元；經調整經營利潤由去年8,210萬美元增加35%至1.108億美元；經調整經營利潤率提升至7%，而去年為5.2%；經調整純利由去年7,690萬美元增加至1.051億美元，增幅36.7%；末期股息由30港仙增加至45港仙，本年度股息總額增加至75港仙。
業務模式及策略
九興是優質鞋履及皮具產品的領先開發商及製造商，集團製造業務於1982年創立，以「製造最好的鞋履」為基本使命。集團為設計，開發及製造優質，奢華鞋履，時尚運動鞋及皮具產品提供一站式服務。
集團的業務定位在價值鏈的高端，提供精湛工藝，創意設計，交貨迅速及小批量生產。憑藉對品質的承諾，集團得以吸引從優質到高端以及從時尚到時尚運動及休閒品牌日益擴大的客戶群。
出貨量及收入提高
隨著公司年內的發展，出貨量及收入的回升日益穩固。時尚運動鞋履產品訂單旺盛，而全年休閒及時尚鞋履產品的訂單整體亦有增加。公司鞋履產品的平均售價於年內最後一個季度取得正增長，主要由於休閒鞋履產品的平均售價上升，以及集團產品組合及客戶組合的變動所致。
集團業務回顧
時尚運動鞋履產品的需求暢旺，來自主要客戶的強勁訂單也持續提升集團越南新生產設施的使用率。隨著世界著名的運動品牌，至欲進軍時尚運動領域的優質及奢華時尚品牌的客戶基礎日益增長，九興成為時尚運動鞋履分部的強勢領導者。在品質，設計，研發，商業化能力及適應能力方面的悠久信譽，令九興成為欲進入此分部品牌的首選合夥人，這也成為維持公司增長的最大動力。
借對「意大利品質」的承諾，進一步擴大高端市場份額，公司的全球高端鞋履市場份額已從前一年的10%增至約11%。此增長乃主要由於公司的品牌組合因新增客戶而進一步擴大，以及於西歐（如法國）的鞋履產能持續下降所致。
重點提升利潤率
預期2019年出貨量與2018年度處於大致相若平，運動時尚鞋履產品需求有穩健而正常化的增長，而休閒與時尚鞋履產品需求平穩。2019年平均售價大致保持平穩，惟將取決於產品組合及客戶產品組合。公司將繼續加大投入越南新製造設施（該設施專為製造時尚運動產品而設），提高生產效率及提升利潤率。公司亦打算調整若干產品之價格，同時積極管理若干產品類別之訂單。
受業績公布後刺激，上周五（3月22日）急升18%，3月26日（周二）執筆時高見12.1元。策略上，待回調至近11.38元買入，10.92元再加一注，首目標先看13.18元，跌穿10.5元止蝕。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
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