作者:楊德華（Edward）現為Conrad Investment Services Limited執行董事。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
港股調整宜吸納 滇池水務估值吸引
美國債息再一次倒掛，三個月美債孳息高於10年期美債孳息，引發的市場恐慌情緒，美股上周五（3月22日）急挫逾400點，波及亞太區股市周一（3月25日）重挫，港股恒指一度跌超過600點，接連跌穿10天及20天線。去年12月美債息曾出現倒掛現象，當時美股亦出現調整，不過調整過後再重拾升勢。現時美國的經濟指標雖然有轉弱迹象，但整體仍平穩，加上聯儲局已率先化身成「超級鴿」，此時此刻2019年美國加息無望，9月份亦暫停縮表，變相再行QE，所以暫時亦無須太過分憂慮經濟衰退。
港股業績期接近尾聲，本周重磅內銀股公布業績，業績過後預期大市會先靜一靜。就港股整體成績表而言，重磅股份的業績優於預期佔多，雖然2018年下半年中國經濟都受中美貿易戰困擾，但實質影響比預期中輕微，加上貿易戰今年有望解決，營商環境及企業盈利都有望提升，所以大市回調反而是一個吸納良機。從技術分析出發，恒指50天線升穿250天線出現了「黃金交叉」，預示後市繼續上揚，現時大市於28,200點有支持，屆時可入一注資金作中長線持有。
一站式水務環保產業基地
個股方面，讀者可留意滇池水務（03768），集團剛剛公布業績，基本面可謂非常亮麗。集團主要從事水供給和污水處理設施的開發、設計、施工、運營和維護，是雲南省污水處理規模最大的企業。集團控股股東昆明滇池投資為國有企業，由昆明市國資委全資擁有，主要於中國雲南省從事昆明市人民政府確定之項目的投資、建設、運營及管理；污水處理廠的投資及建設及與基礎設施、技術及其他行業相關資產的投資、運營及管理。集團污水處理服務之客戶主要為雲南省地方政府，再生水供應服務之客戶為市政機構、公園及住宅物業管理公司，自來水供應服務之客戶為位於所覆蓋區域內之當地居民、工商業用戶及其他機構。集團的股東背景非常強勁，水資源環保方面又得到國家政策扶持，客戶亦非常穩健，加上市政府污水產生及排放有必需性，業務風險低，預期集團可以繼續穩步發展。
集團截至2018年12月31日止年度，收入約為1.43億元人民幣，較2017年增加16.8%；每股盈利約為0.34元人民幣，較2017年增加3%；派發末期現金股息每股0.1714元人民幣，較2017年增加12.25%。執筆之時集團股價2.59元，市盈率約6.6倍，周息率更高達7.6%，對比同業北控水務集團（00371）約10倍市盈率及3.7%息率更為吸引。在現時波動市況及環球加息無望下，集團可謂具備防守及增長於一身的股份，現價已可買入，中線目標價3元，止蝕訂於2.4元。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
