作者:李慧芬
內地收益增長勝預期 金活醫藥逐步回升
金活醫藥(01110.HK)於上周公佈全年業績，收益為10.78億元人民幣(下周)，同比上升4.6%；股東應佔溢利為4,100萬元，下跌19.7%。集團每股基本盈利為0.066元， 並建議派發股息2.25港仙。
集團去年純利倒退，主要原因在於受到人民幣匯率的影響，導致由前年錄得收益，變成去年虧損。但整體業務分部的收益中，集團藥品分部佔比為57.6%至約6.2億元，較去年同期上升8.0%；保健品分部佔比為23.4%至約2.5億元，較去年同期上升2.3%；醫療設備收益佔比為19.0%至約2億元，較去年同期下跌2.1%。
金活醫藥(01110.HK)於中國內地的收益上升約16%，相信受到2018年消費升級所致。集團在二三綫城市營收增長起比一線城市更為高速，所以相信旗下產品「京都念慈菴枇杷膏」在2019年滲透於二三綫城市的空間甚大。2018年全年，京都念慈菴蜜煉川貝枇杷膏的收益較去年同期大幅增長25.6%至約5.55億元，佔公司總收益50%以上。去年初，一名美國人以此產品治療咳嗽的功效在網絡上傳開，使枇杷膏得到國際級的知名度，對品牌價值也提昇不少。在保健品方面，由於中國人對健康越來越重視，所以願意購買保健品的人也在增加，所以集團未來收益也隨著增加。據市場調查公司報告指，美國康萃樂(Culturelle)益生菌產品為2018年香港銷量第一的益生菌品牌，產品在香港的收益也同比增長41.9%。
展望未來，金活醫藥(01110.HK)於報告內提及，將跟與國內中華老字號兼擁有GMP認證的企業進行深度的戰略合作，去以拓展中成藥市場的空白點。保健品方面，集團將迎合市場導向及消費者的需求。公司主席表示，將積極推進『健康中國』戰略及支持中醫藥事業發展，同時因推動粵港澳大灣區發展，整體利好醫藥行業長遠發展，鞏固集團在國內作為全球領先及知名的大健康產品服務全鏈條全渠道供應商地位。
金活醫藥(01110.HK)在內地的發展具優勢，產品品牌知名度高，將對公司發展實質利益。按公司現價，市盈率約為11倍左右，息率約2.5%。投資者可於0.9元或以下買入金活醫藥(01110.HK)，獲利目標1.10元。
