作者:祖安娜，金融碩士、在財經界擁有11年經驗，專注發掘具增長潛力的股份。
滇池水務具自主科技創新能力，增強核心競爭力
滇池水務（03768.HK）的經營業務覆蓋污水處理、自來水供應、再生水利用、水生態保護治理等水環境領域。它是雲南省污水處理規模的企業；在雲南、江蘇、四川、湖南及老撾等地擁有污水處理的特許經營權。集團剛公布的2018年業績，收入比2017年同期增加16.8%至1,430百萬人民幣。而股東應佔淨利潤為349百萬人民幣，較2017年同比增11.6%。集團具有以下多個富潛力的增長因素。
具自主科技創新能力，增強心競爭力
集團擁有16項注冊專利與11項版權，科技研發體系日臻完善。創新研發主要集中在提升水質、優化運行、節能降耗等領域。有助集團進一步降低營運成本。2018年污水處理平均噸水耗電量較2012年下降23.3%。國家對污水處理的標準日益高，集團的科技創新能力將提升競爭優勢。
TOO模式為核心，輕資產戰略
集團的業務主要採用TOO、TOT及BOT等項目模式，以TOO模式為核心，即以協議價向當地政府購買現有設施的特許經營權，使污水處理費保持穩定，並具備按成本調價機制。輕資產的經營模式使公司有良好的資產流動性和穩定的成本。
集團業務作多元化發展，積極發掘更多增長空間
集團還進入了垃圾處理、污泥資源化利用等固廢處置領域，隨著中國日益蓬勃的經濟發展及人口增長，污水、固廢處理的需求也隨之而上升，為集團業務帶來更大的增長空間。
今年獲銀團貸款，降低財務成本，提升毛利
雲南省政府是公司的股東之一，作風較為穩健。加上公司今年初獲得一筆2.7億美元等值的銀團貸款，拓展了境外融資渠道，在項目收益率不變的情況下，降低財務成本，有助提升毛利。目前公司的市盈率約為6.5倍，周息率約7.7%，頗為吸引。
