作者:栢力,在金融業打滾十五年，熟悉環球金融市場，曾擔任投行、銷售、研究等工作，現全職管理自己的投資組合。擅長搶先洞悉機會，發掘爆升行業及細價股。
浪潮國際 受惠企業雲計算浪潮
本文上周推介中航科工（02357），本周初上升4%，蓄勢一舉突破10天、20天，及50天平均線，勢要挑戰5.5元的中線阻力位。基本因素而言，它作為航空工業唯一的航空高科技香港上市公司，具有稀缺性。它直接受益航空裝備的投資的加速，具備投資價值。此股亦受惠中國國防開支預算的增長。航電系統是飛機的大腦，直接決定了戰鬥機的資訊化水準。它供應民用國產航空系統的C919，它是國內最主要民航機型。截止到目前，C919大客累計訂單總數已達815架，極需中航科工提供的航電系統。公司是是國產客機快速發展下、少數受益的港股公司。波音事件後，國內若要加快發展軍民航空產業，中航科工肯定受惠。去年12月中航科工以4.9元配售新股予波音的競爭對手空中巴士（Air Bus），現價僅稍稍高於該配售價，今年市盈率亦只有16倍。筆者認為，這只是升浪的開始，讀者可趁勢吸納。
PMI優於預期 牛市情緒高漲
上周末公布的中國採購經理指數（PMI）優於預期，重回50點的擴張區域。雖然，農曆新年效應某程度上有助該指數的反彈，然而在新訂單數字可以看見，中國經濟似有回穩勢頭，加上傳出中美貿易協議快將定案，市場又重回牛市的情緒。本欄的目標，一向是推介優質實力股，兼估值平宜又能短期內（一周內「見真章」），以回饋讀者兩年多以來對本欄的支持。順帶一提，筆者粗略統計過，年初至今推介的股票，至今回報平均超過25%，一周回報大約5%，過去一兩年推介過的倍升股更多不勝數。
大市情緒好轉，筆者可選擇的目標板塊較多，也容許筆者推介市盈率的絶對值較高的股票。今期推介TMT板塊的一個重要的滄海遺珠：浪潮國際（00596）。浪潮國際的母公司是浪潮集圑，中國領先的雲計算、大資料服務商，旗下擁有浪潮資訊、浪潮軟體、浪潮國際、及華光光電四家上市公司，業務涵蓋雲資料中心、雲服務大資料、智慧城市、智慧企業四大產業群組，形成了涵蓋IaaS、PaaS、SaaS三個層面的整體解決方案服務能力。綜合實力位元列中國電子資訊產業百強第11位、中國IT企業前兩位、中國自主品牌軟體廠商第一位。浪潮國際作為浪潮集圑旗下的上市子公司之一，主要業務包括管理軟體及相關服務和軟體外包業務，其中管理軟體及相關服務又包括雲服務和軟體及資料服務。
浪潮國際主營業務主要可分為兩個板塊：（一）軟體銷售及相關服務，包括銷售企業ERP 產品及雲服務 。傳統產業面臨改造升級，新技術、新產業、新業態、新模式不斷出現。以雲計算為代表的IT 技術成為新舊系統轉換的重要驅動力。2017年公司緊抓企業上的雲機遇，目前推出財務雲、人力雲、採購雲、大資料分析雲等浪潮ERP系列產品。（二）軟體發展外包業務，承擔全球500強及優秀IT企業的系統應用研發、嵌入式系統開發等業務。公司未來將為外包業務轉型，增加服務形式、創新服務內容、拓展服務範圍，擴大新型外包業務比例，推動軟體外包業務向產品、平台、雲與大資料全面轉型；力求完成外包服務從傳統模式，向基於雲計算的IT服務模式轉變。
布局雲業務 助力浪潮發展
浪潮的產品已覆蓋26%的中國500強企業。隨著國家政府積極推動「企業上雲」，公司未來將加在雲服務領域投入，目前已發布全面的產品組合，涵蓋大、中、小微企業市場，包括推出人力雲、差旅雲、電子採購雲、稅管雲、雲+、配合GS7.0為大型企業提供企業雲服務。另一方面，公司與比利時軟體公司Odoo建立了合資企業，Odoo專注於開源領域，為中小型企業提供雲計算解決方案。管理層目標公司雲服務收入佔比將從去年的7%提升至四年後的50%。
浪潮國際早前公布2018年全年業績，在傳統軟體業務保持穩步增長及雲業務規模迅速擴展帶動下，整體收入同比增長24%至24.4億元。整體毛利率在雲收入佔比提升下同比改善2.9%至38.4%；淨利潤同比增長133%至3.2億元，整體業績符合市場預期。浪潮國際現價今年市盈率只有14倍（遠遠低於金蝶和金山軟件），各大券商綜合預期它今明兩年盈利平均增長30%，以雲服務的軟件公司而言，實在超級便宜。
板塊解碼
甚麼是SaaS？
SaaS是Software-as-a-Service（軟體即服務）的簡稱，隨著互聯網技術的發展和應用軟體的成熟，在本世紀開始興起的一種完全創新的軟體應用模式。它是一種通過Internet提供軟體的模式，廠商將應用軟體統一部署在自己的伺服器上，客戶可以根據自己實際需求，通過互聯網向廠商定購所需的應用軟體服務，按定購的服務多少和時間長短向廠商支付費用，並通過互聯網獲得廠商提供的服務。使用者不用再購買軟體，而改用向提供商租用基於Web的軟體，來管理企業經營活動。
