港股第二季部署策略
2019年港股擺脫去年弱勢，恒生指數第一季大幅進帳超過一成半，一度重上3萬點大關，見2018年6月後的新高；若果由今年低位24896點升至高位30050點計算，更上升5154點，升幅超過兩成，出現技術牛市。第二季港股應如何部署？今期請來兩位專家劉東霖和楊德華（Edward）解答。
劉東霖
之前曾訪問「行運社長」劉東霖對後市看法，當時恒指剛升至27000水平，但他已豪言恒指一定可以升穿28000點，是故那期《投資一週》，遂以「28000殺到‧教學要轉型」為題作重點報道。事後大家也知道結果了，莫講話28000點，上周四（4月4日）連30500點都見過，實在佩服劉東霖過人分析力。
終極黃金交叉：恒指升勢未止
據劉東霖表示，原來恒指已由今年1月4日低見的24924點，升至上周四高見30050點，期間已累升5126點或20.56%。加上10天、20天與50天線俱升穿250天線（28068點）。一如早前所料，港股已完全走出2018年的熊市格局，說熊已轉牛亦未嘗不可。其中50天線升穿250天線是「終極黃金交叉」，是一個非常有力的升市訊號，在過去20年的港股生涯中，這訊號僅出現了11次，當中只有3次不靈驗，其餘8次出現之後，恒指都出現不同程度的升浪，升幅介乎13%至144%不等。
他補充，那上述3次不靈驗又是什麼事呢？該三次失靈分別出現於2002壬午年（午屬火）、2012壬辰年（辰屬土）、2013癸巳年（巳屬火）。似乎五行屬火土流年的黃金交叉升不起來，今年2019己亥屬水，失靈的機會非常渺茫。如無意外，今年恒指頂部還未見到，升穿31000點是起碼的，但要再創新高，即去年1月29日見過33484點，便不太可能。「今年1月初睇錯事，以為恒指會承接去年跌勢，誰知恒指愈升愈有，卒在27000水平當機立斷開腔：禁熊與反手牛，由當時那一刻起一直提水話個市唔會跌，由27000提到30000點，講真算是這樣了。」
劉東霖建議，讀者可以重溫恒指踏入2019年以來的走勢，當升至26000、27000、28000、29000點的情況是怎樣呢？然後再判斷一下，假如今次又順利過渡，在當下30000點水平又要「掙扎」多久才企得穩？然後又用幾耐時間才可以升至上述提過的目標31000點？又或今次會否企唔穩要「碌返落去」？
「或者咁講啦，我在香港金融、媒體、股票市場已混了20年，無論財經版記者、主筆、社長、股評人、上市公司高層、券商盤房代表、市值逾500億人民幣的私幕基金投資總監都做過了，已具備掌握各種市場資訊的能力，個人睇法恒指一定未升完，有Stock Loan同Placing（股票抵押借貸與配股）個市就不會太差，問題是向上升的過程一定會好反覆，一定會有幾個單一的交易日跌六、七百點，30000點大關亦不會一步而就，就如對上29000大關亦要來來回回幾次才企得穩。」
板塊宜留意手遊股
板塊方面可以留意手遊股，劉東霖透露，香港云云股評人當中肯定只有他是真真正正的打機高手，如果不是體重及年紀問題，現在一定會是電競好手。「如果我唔係打機叻，怎會知道《王者榮耀》、《食雞》唔掂？然後夠膽講當時升至460元的騰訊（00700）會跌穿300元？有圖有文有片有真相的，在Google打「劉東霖 + 騰訊」就見到。」
例如金山軟件（03888），早在2013年已開始跟進，由幾元炒到三十幾元，於去年10月30日跌至10.06元才真正見底，現在已升至20元開外水平，重回30元相信不是問題。「主要是金山已不再靠PC GAME食老本，旗下手遊《劍俠情緣1》相當耐玩，我本人就幾Like。」
金山現時已有3款遊戲獲批版號，包括1款策略類遊戲及兩款與騰訊合作的手遊《劍網3：指尖江湖》及《劍俠情緣2》，分別預期於第二季及第三季上線；另有5款遊戲正在申請，預計今年或可推出5款新遊戲。
之後要數網龍（00777），2018年業績非常亮麗，整體收益達50.4億元（人民幣‧下同），創歷史新高，按年增長30%，全年更虧轉盈賺5.45億元。期內網龍遊戲收入亦創新高，達23.7億元，按年增長41.5%；ARPU增64.8%至665元。網龍表示會在今年推出多款戰爭策略類遊戲和多人在線戰術競技類遊戲。股價踏入今年以來已升近一倍，目前已升穿21元，但PE祗有18倍左右，遠低於金山的68倍，加上網龍有息派，值博率更高。
短炒方面要留意創夢天地（01119），已被市場定性為「騰訊概念股」，公司明言不會依賴單一遊戲作為收入來源，且會不斷完善舊有遊戲，以延續遊戲的生命周期。現時有約20款遊戲儲備，當中10款已取得遊戲版號，計劃每季推出1至2款遊戲，未來亦會加強與騰訊、京東及Sony的合作。創夢天地股價由3月27日起步，由5.62元一直升至上周四（4月4日）最高8.09元，看來升上雙位數也不是網。
楊德華
踏入第二季， Edward認為大市上升勢頭維持不變，不過升幅會稍為放緩，大市或要先回調至29000點作整固後再上，中線可見31500點。
港股上升動力：內地經濟和股市
Edward說第一季港股大幅回升可以歸功於估值上得到修復。2018年下半年股市氣氛慘淡，投資者擔心貿易戰惡化，加上環球經濟數據轉弱，令港股遭大舉拋售，市盈率下跌至9倍左右出現超賣，眾多企業股價低殘；現時估值總算回復合理水平。至於第二季，Edward認爲港股要再上一層樓，上升動力則來自於內地經濟及股市。踏入4月份，內地減稅降費正式開始，《政府工作報告》提出2019年「全年減輕企業稅收和社保繳費負擔近2萬億元」的目標，力度比早幾年都要強，有效刺激經濟，2019年內地GDP守穩6%增長不成問題。至於中美貿易戰已困擾大市多時，第二季相信會有突破性的發展，預期兩國可達成協議，消除不明朗因素；更重要的是，人民幣匯價可回穩向上，大大提高中資企業估值。
內地金融市場 多項利好因素支持
Edward續說第二季內地金融市場方面亦有多項利好因素支持。4月1日起，人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券開始被納入彭博巴克萊全球綜合指數，20個月內會分步完成。納入完成後，人民幣計價的中國債券將成為第四大計價貨幣債券，市值中佔比達6.06%，預期將爲中國債市引入1000多億美元的指數追蹤資金。內地股市方面，早前MSCI宣布增加中國A股在MSCI指數中的權重，將在今年5月、8月和11月分三步將中國A股的納入因子從5%增加至20%，A股在MSCI新興市場指數的權重將會由現在的約0.7%，升至約3.3%；除此之外，富時羅素指數亦將於今年6月起納入A股；兩個指數的被動基金資金追蹤的金額達數千億人民幣，預期為A股市場帶來不少刺激作用。
科創板成立 A股市場上揚機會大
除了國際指數加大A股權重外，內地股市今年亦迎來重要改革推出科創板，以吸引高新科技公司落戶中國資本市場，允許同股不同權和VIE公司等上市，鼓勵科創企業在中國上市。市場預期第一批科創板通過審核的時間最早將出現在6月中旬，上市批文發放迅速的話，上半年就會有科創板股票出現。科創板成立意味內地資本市場進入新的里程碑，各界寄予厚望，監管機構方面亦不容有失，如此情況下，A股市場穩步上揚機會甚大。
問及有何投資貼士，Edward建議投資者可以多留意A股ETF、內地保險股及券商股，當中以券商股的爆發力最強，最能受惠A股市場造好，亦可留意中金公司（03908）及中信證券（06030）；保險股則以中國平安（02318）及中國太平（00966）為首選。
