作者:李嘉廉
【資本x炒股幫擂台】
5G概念起動 中國鐵塔貨源歸邊可看高一線
買入價:2.1
止賺價:不設止賺
止蝕價:1.9元
近期市場的焦點一定是呈強勢的中國鐵塔，筆者一直在資本雜誌的直播間推介，而且身體力行買入並持有相關股票。現已有一定的累積升幅，加上其市盈率已高達100倍，當然心中有止賺套利的衝動，但師傳教落升市莫估頂，更何況任何股票強勢必有其原因，主力大戶資金真金白銀下重注必有其理。當然我們無能力有任何的內幕消息，但可從基本面分析資金為何持續買入。
首先，集團的主股東為三大電訊商，亦為其主要客戶，基本上集團的市佔率已達90%以上，天然的營運護城河已成盈利的保證。中國在電訊業的戰略性國安考慮，預期在可見的將來不會開放競爭，有利集團於未來5年保持穩健增長。有券商估計，中國的5G基站將由去年的7000個上升至2024年的439.8萬個，勢必帶動盈利及股價上升，更為重要的是在集團招股時表明或以不低於50%可分配利潤的派息率，盈利增長及派息有一定保證，支持長線基金吸納，形成貨源歸邊的情況。
回顧其CCASS，首10位券商的持股已高達街貨的88.5%，據估計中長線基金坐貨已高達當中的40%至50％，基金及散戶一同追貨股價越升越有。
如以市盈增長率作估值（PE to Growth rate)或二段式股息折現法計算，只要集團未來5年的增長預測達至30至50%，仍可找出合理理據支持高估值，因文章篇幅有限，有機會再詳述。
執筆時筆者持有上述股票
