作者:許繹彬
恒指調整 各位準備撈底
3月中下旬，美國因長短債孳息率又再出現「倒掛」，令市場對經濟衰退的恐慌再度升温，掀起亞洲區股市一片波瀾起伏，港股亦當然難以獨善其身。
港股自升上29,000點水平後，明顯欠缺上升的動力及大方向，成交更沒有大變化，畢竟年初至今，恒指曾最高反彈至近4,500點，在大市乏力再向上揚的情況，若外圍有任何風吹草動，港股借勢回調是無可厚非。
另一方面，A股亦漸漸消化兩會政策帶來的利好消息，上證指數持續於3,000點至3,100點之間拖拉，現卻欠缺政策驅動大市向上，明顯像港股一樣，缺乏明顯方向。
市場調整 才有動力
筆者認為，股票市場有調整才會有動力，所以現階段市況偏靜的情況份屬正常，倘若有機回調至27,800點至28,200點喘定，不妨作出撈底的部署。
近期環球經濟數據表現均不太理想，上月美國10年期、1年期、及3月期國債收益率曲線出現倒掛，引發投資者對全球經濟增長的擔憂。期限利差倒掛並不代表美國經濟馬上進入倒退，衰退的強度以及貨幣政策的應對，會很大程度決定經濟衰退何時「殺到埋身」。
投資者應時刻緊貼各國經濟數據，如通脹水平、PMI、美債收益倒掛持續的時間等，若之後數據持續走向下坡，意味着未來一兩年經濟或邁入衰退期，各央行，尤以美聯儲放鴿的機率相當高，利率倒掛的情況可能會較常出現，從而左右市場氣氛和預期，並進一步造成資產價格波動。
虛擬銀行 有利市民
話說回來，金管局已公布獲發虛擬銀行牌照的名單，這無疑對香港金融市場注入新動力，及有利市民具更多選擇，亦可節省開戶時間及成本，以透過優化網上平台提升用戶體驗。
虛擬銀行一旦發牌後，基於租金及人力資源等營運成本大幅下降，便能有更大的空間提高存款利息，增加在業界的競爭力。因此，銀行間很大機會出現「搶客潮」，就如「支付寶」旗下的「餘額寶」一樣，息口遠高於銀行，其存款總額已飆升至逾2萬億元人民幣，相當於內地中型銀行的存款規模。
另一方面，虛擬銀行並不只提供存款和借貸等服務，若將來可與基金公司等金融機構，推出更多理財產品及其他金融服務，相信對傳統零售銀行帶來不少衝擊。在行業百花齊放、競爭越趨激烈下，各銀行需千方百計、挖空心思「持盈保泰」。
