作者：張智威
順勢而為
短短數個交易日，美國道瓊斯工業平均指數便出現了兩次歷史性單日下跌超過1,000點的情況，連帶環球股票市場都受到衝擊，資本市場流通度高的香港當然也不能幸免。恆生指數累計最多跌幅超過3,000點，這突如其來的大跌市，令投資者無所適從。
由於美國經濟正經歷最好的時刻，即失業率低企、非農業增職位增長强勁、通脹率升幅溫和等。但因聯儲局的收水動作令美國國債孳息率急升，最高見2.88%，很接近3%的危險警界線，結果引發一場難以理解的股災，主要是股票市場與國家經濟出現嚴重背馳。
無論如何，千萬不要與市場對著幹，既然技術上後市偏淡，就只能順勢而為，若以2016年2月恆生指數低位18,279點與2018年1月最高位33,484點黃金比率計算，恆生指數要調整至24,087點，換言之，後市仍然會偏淡，但基於短線恆指的跌勢過急，14天RSI跌至29.7的水平，出現超賣，故短線有機會出現後抽，但這時亦要小心，因為後抽一搬而言只是一個反彈，而非轉勢，之後的跌幅會更甚。
策略上，可換碼至防守性較强的公用股，如煤氣(3)、中電(2)等。又或為手上的股份買入看淡的衍生工具作對沖。另外，投資者可以考慮收息股(如電訊盈科(8)、港燈-SS(2638)、香港電訊(6823))，只要股價下跌，令到穩定派的公司股息率達到6.5%或以上，便算是一個吸引的水平，之後不用理會股價的升跌，安坐收息便可。靜待市況回穩，才將資金轉換至經已跌得很低殘的藍籌。
若然後市不跌反升又如何? 首先，換碼至公用股及收息股可以保住本金，即使看錯，後市大升，最多只損失一個機會，而且手上可以有6.5%的股息回報。相反，若然手上持有的是抗跌力弱的股票，看錯的話，可以令投資者蒙受很大的損失。
