作者:光大新鴻基產品開發及零售研究部，團隊由八名擁有豐富經驗的分析師組成，研究範疇涵蓋宏觀經濟、地區金融及行業發展；透過發掘市場上優秀的投資及理財產品，將市場走勢落實為投資主題。目標是在不同市況，協助投資者把握投資機會。
港股踏入五窮月 中線部署希瑪眼科
近期內地股市顯著受壓，主要原因是隨著經濟數據回穩，市場擔心刺激性政策，特別是貨幣政策將邊際收緊。光大新鴻基認為，內地經濟並未全面回穩，未來發展仍有下行風險，中央政策難言明顯轉向。投資者對經濟或太樂觀，繼而對貨幣政策則過度憂慮，「穩增長」仍是政策重點之一。
提到內地經濟，首季經濟增長為6.4%，優於市場預期。只是細心分析，未來經濟增速變數甚多。首先，截至4月26日，內地六大發電集團日均用煤量為64萬噸，較去年同期下降4.5%，反映製造業情況未明顯改善。此外，南韓以出口為主導，其出口及總體經濟增速被視為環球經濟的領先指標。其4月頭20天出口按年下滑8.7%；其中對中國出口按年減少12.1%，都顯示內地經濟未完全企穩。
至於股市方面，港股有「Sell in May」的說法。根據歷史數據，過去十年間，只有2017年及2009年的5月，恒指錄得上升，其餘8年均是錄得下跌，準繩度高達80%，相信此魔咒今年有機會重現。走勢上，恒指近日未能企穩30,000點重要關口，相信在傳統「五窮六絕」的魔咒下，要明顯突破此關口的難度甚高。此關口或成為大市短期重要阻力。
另一方面，恒指於4月1日曾遺留下一個上升裂口，位置在29,100點至29,383點。目前大市上升動力減弱，此裂口或有待回補。若真的回補此裂口，以現階段水平去看，恒指或要再向下調整達800點，此將成為短期後市之隱憂。後市投資者需要特別留意內地通脹數據，若未來因豬價上升帶動通脹壓力增加，市場對政策收緊的憂慮將升溫，或導致內地股市進一步回吐，亦會拖累港股作出較大幅度調整。
希瑪眼科：積極收購擴張 收入增長可期
今次介紹希瑪眼科（03309），其主要於香港及內地提供眼科服務及銷售視力輔助產品。以收入計，兩地佔比相近（香港佔50.8%，內地佔49.2%）。去年集團收入上升38%至4.29億元，年內利潤則上升6.1%至4,257萬元。根據管理層表示，去年收入顯著增長，主要受惠於中國的營運收入增加73.7%所帶動（包括深圳眼科醫院業務強勁增長，以及北京眼科醫院開始營運）。
回顧去年集團業務，一如預期持續擴張，包括旗下的北京眼科醫院已於去年1月開始營業。另外，位於香港的第五間衛星診所，以及位於深圳寶安區的首間內地衛星診所，亦已相繼於去年1月及11月投入服務。展望未來，集團將進一步拓展於粵港澳大灣區及中國其他地區的服務網絡。首先，集團位於廣東省惠州的首家眼科醫院計劃於今年下半年開業，可望加強於廣東省的服務網絡。
集團去年8月收購昆明眼科醫院80%（相關交易預期將於今年4月底前完成），有助集團於內地西南地區建立服務網絡。而於今年3月26日，集團宣布收購上海璐視德醫療器械科技有限公司（預期於今年6月底前完成）。上述收購及擴張均反映，集團正積擴展業務，支持提升未來收入及盈利。
近日股價走勢受壓，待回穩後，可於4.6元附近水平分段吸納，中線目標5.5元，嚴守止蝕於4.14元。
