作者：李慧芬 – 滙福金融集團市場及研究部總監
骨牌效應 美股引發中港股災
有關美國加息和債券市場的動蕩走勢驚擾了全球股票市場，道瓊斯指數上週四下挫逾千點，雖然週五反彈330點，但已進入調整區域。港股全週下跌7%，而從高位計算已回落了13%。上證綜指週五收跌4%，上週跌近10%。
投資者擔心經濟增長加快和通脹上升可能迫使美聯儲較預期更快收緊貨幣政策，這種擔憂今年以來推高國債收益率。進而對股票價格造成打壓，因為固定收益產品的利息支付比股票分紅更具吸引力。過去一周，10年期美國國債收益率兩次升至2.85%上方，創出2014年1月份以來的最高收盤水平，這兩次情況發生後，美國股市都出現下跌。
中、港股市對華爾街的最新暴跌做出劇烈反應，這輪恐慌性拋售由國有保險公司到鋼鐵公司等主要藍籌股領跌。而基本上沒有跡象顯示大型國有投資基金積極入市干預，2015年股災之後，這些基金經常會干預股市，試圖維護中國股市穩定。
「國家隊」失踪，顯示中國政府對於市場的下跌採取了放任的態度。美股的拋售成為了引發中國股市急需調整的導火索，加上最近幾週多家中資公司紛紛發佈盈利預警，表明經濟增長放緩。
筆者預計，此輪調整可能需要兩至三個月的時間，若從2016年12月低位21500升至今年1月高位33500的回吐浪計算，0.382、0.5及0.618的支撐位分別在28800、27500及26200，大家可拭目以待，並準備資金入市迎接下一個升浪。
