作者：李嘉廉，百利好智庫研究部董事，特許金融分析師 (CFA)；NOWTV特約財經分析師，香港電台、新城電台、商台特約股票分析師。擅長宏觀分析，建立量化預測模型，觀察資金流動趨勢及各市場的互相關聯性，從中找尋投資價值。
三巨頭增產傾向明顯 油價低處未算低
上周油價一如我們早前預期見下行壓力，雖然特朗普出絕招全面封殺伊朗石油出口，目標更聲言要伊朗石油出口跌至零。但中國表明反對，國際社會及市場似乎對相關的禁令反應亦相當十分冷淡，特朗普效應正持續衰退。雖然美國一直打壓華為的海外發展，但除了日本及澳洲表明禁止華為參與5G建設外，其他國家對美國的要求近乎漠視，美國對全球各國的影響力正在減退。
另一方面，國際社會對美國單方面退出和伊朗的核協議早已不滿，現在要對伊朗全面制栽更是出師無名，得不到支持。而伊朗在中國的支持下，反應亦相當冷靜，未有進一步激烈的行動，如封鎖霍爾木茲海峽，油價短線未有基本面支持向上突破。
一直減產的沙特、一眾OPEC成員國及俄羅斯亦蠢蠢欲動，OPEC+的兩大巨頭沙特及俄羅斯對減產前景有明顯分歧，俄羅斯早前已表明對油價維持在60美元以上已十分滿意，對減產讓出市場份額予美國一直大不樂意，但沙特一直主張維持減產支持油價。兩大巨頭6月的油組會議前景未明，又遇上特朗普制造的增產機會，油組聲言要增產100萬桶，以保持國際油價於伊朗退出市場後的原油供應，成員國的爭相增產預期正在升温，6月的減產會議或不了了之。
最後，美國的增產亦成油價的一大阻力，上周美國能源資訊局公布美國的每日產量升至1,230萬桶的歷史高位，原油供應上升，不利油價。如果OPEC+的成員國增產，而沙特及俄羅斯亦傾向支持的話，油價失守60美元的心理關口機會甚高。三大巨頭美、沙、俄增產態度不變，油價或遠未見底。
