作者:常歡（ 蘇家榮），證監會持牌人士，程式選股師，其投資組合於《資本一週》X《炒股幫》的擂台榜於2017年度增長110%；2018年度逆市增長45%，摘取總冠軍。
上證恐慌造就買入低位 首目標3,520
反復無常的特朗普（Donald Trump）再次故伎重施，宣稱將調高2,000億美元商品稅率至25%，以提高美國談判籌碼。將於本周五（5月10日）將2,000億美元商品的關稅稅率從10%調高到25%，而且很快將對3,250億美元尚未被加徵關稅的中國商品徵收25%的關稅。
此前，白宮經濟顧問庫德洛（Larry Kudlow）於4月23日表示，雙方已很接近達成協議，但目前仍有問題需處理，當中包括結構改革、技術轉移、農產品及工業商品交易降低壁壘等。
4月30日美國貿易代表前往北京就知識產權，強制技術轉讓，非關稅壁壘、農業、服務、採購以及執行問題進行談判，華盛頓一再聲稱與北京的貿易談判進展順利。劉鶴原定計劃於5月8日率領百名官員赴華盛頓談判，在出行前夕，特朗普這一次提高關稅，實在是帶有恐嚇性質，中美貿易談判進展再次進入謎陣。
美國經濟增長基本見好，成為特朗普壓制中國重要籌碼，其中4月26日美國商務部公布美國第一季度GDP初值，折合年化增長率為3.2%。美國一季度經濟強勁擴張，主要受出口和庫存投資上升提振，部分抵消了消費者和商業需求放緩的影響。再加上，上周五公布的4月美國失業率降至3.6%，為1970年以來最低水平，美國經濟復甦持續性強於預期。
此外，特朗普的通俄門事件的報告臨近落幕，美國經濟無憂和特朗普通俄門擔憂暫時消除。在伊朗制裁、美俄中島協議等方面，美國需要中國更多合作，使得貿易戰是手中最重要的談判籌碼。
特朗普威脅提高對華關稅
關稅清單覆蓋面廣且高度分散，美國要求中國減少產業補貼。2,000億美元擬議商品清單長達195頁，涉及5,998個項目，包括數百種食品、紡織服裝、輪胎、化學製品以及電視冰箱等電子元器件在內的消費電子產品，但並未出現市場關注的手機部分。
其中有色化工（37.5%）、紡織服裝（19.4%）、食品飲料（16.3%）、輕工（9.4%）項目數量佔比居前。清單覆蓋範圍廣，此次加徵關稅更多是信心層面的衝擊，拖慢中國製造2025戰略進程。特朗普再次對華打響貿易戰提高要價，主要在於縮減中美貿易逆差、遏制中國製造2025戰略崛起、擠壓海外美元回流、打開中國壟斷市場，以及要求中國在伊朗制裁和俄羅斯核協議問題上有所讓步。
特朗普此次在5月6日提出加徵關稅，而非5月8日劉鶴到達美國後，只留給中國三天應對時間。周二（5月7日）執筆時，仍在觀察5月8日劉鶴是否如期帶領100名官員前往美國談判，以及6月中旬G20會議中兩國元首能否最終達成協議。
若此次行程若取消，或意味著中美博弈再次進入持久戰。受此影響，5月6日全球股市大幅波動，人民幣一度貶值900點，貿易戰再升溫加大A股調整壓力。不過中國央行緊急定向降準穩定市場信心，5月15日起央行將對中小銀行實行降準、5月17日5G有望發牌、月底MSCI納入因子擴大正式生效。
投資總結
上證及港股早前升勢過急，筆者一直指出大市未能退燒，欠缺一個健康調整，這次正好借勢來一個大降溫，讓牛市繼續成長。並多次強調牛一，最好的切入點就是回調下買入，貿易協議最終必能達成。維持今年，大市頂部未到，上證首目標3,520，如能站穩在3,620之上，目標更大膽看4,700！港股自然要破頂……下期再續。
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