龍飛雲:恒指調整剛開始 後市有機再試低位

作者:本文作者為青石證券特邀投顧、港股通証券負責人員龍飛雲。惟青石證券並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證，亦不構成交易建議。

恒指調整剛開始 後市有機再試低位

短線分析

恒生指數跌破10天平均線第1日（以5月6日收市價計算，平均升/跌約7-12日見短線高/低點）；以10日升跌韻律來分析，為4升6跌，跌市的日子較多，屬偏淡。如加以陰陽燭分析，為5陽5陰，陽燭的日子一樣多，同屬中性。要留意5月6日是跌市開始，而波幅有1,000點，暗示大市未來大下跌波幅出現機會並不少，投資者要額外留神。

中線分析

恒生指數剛跌回50天線之下第1日（以5月6日收市價計算，平均升/跌約20-30日見短線高/低點），以大型裂口及大陰燭下跌，跌勢好像剛開始，因引伸波幅在跌市期間上升，跌速可能會增加。

市場總成交在數日前反彈市只有700億元左右，但在5月6日的跌市有1,370億元，暗示沽盤較買盤積極。如分析藍籌股成交額佔總成交，首三周多數在35%以下，只有最近3日才高於40%（44日平均數=35.3%，30%暗示大戶已離場，40%暗示大戶非常活躍)，屬利淡。只有國企成分股佔總成交表現亦不看好，大部分日子都低於30%以下（44日平均數=30.0%，30%暗示大戶已離場，38%暗示大戶非常活躍)，中線屬利淡。

而恒生小型成分股指數成交量佔總成交在4月4日、10日及16日分別為6.1%、5.1%及5%，暗示散戶活躍度高，開始入場（44日平均=3.7%，高於6%=散戶非常活躍，後市調整機會大增），屬利淡，對後市有負面影響。

合併分析恒生指數、國企指數、恒生綜合中型股指數及恒生綜合小型股指數四幅圖表，只有恒指剛跌破50天線，而國企、中型及小型股的跌勢早前已跌破50天線，跌幅比恒指更凌厲，更接近100天線，未來要看250天線（暫在28,035點）能否給與支持。

綜合分析，投資者應以30%持貨，可等回調到250天線附近才再考慮增加注碼至60%。

股票觀察

中移動（00941）主要業務是在中國內地及香港提供移動電信及相關服務（市盈率=11.29倍，息率=4.35%）。3月中已回調及接近50天線之下7.75%，回調幅度及時間都十分足夠，大市下跌時，此股常有升勢。