作者:常歡（ 蘇家榮），證監會持牌人士，程式選股師，其投資組合於《資本一週》X《炒股幫》的擂台榜於2017年度增長110%；2018年度逆市增長45%，摘取總冠軍。
支持「談，大門敞開；打，奉陪到底！」
上周特朗普（Donald Trump）突然在貿易協議談判前夕，宣稱將於上周五（5月10日）將2,000億美元商品的關稅稅率從10%調高到25%，而且很快將對3,250億美元尚未被加徵關稅的中國商品徵收25%的關稅，以提高美國談判籌碼。劉鶴在這情況下仍然赴美談判，可惜最後仍無法化解爭端。
貿戰惡化中出手報復美
美方上述措施導致中美經貿摩擦再度升級，為捍衛多邊貿易體制，中方不得不對原產於美國的部分進口商品調整加徵關稅措施，國務院關稅稅則委員會決定，自2019年6月1日零時起，對原產於美國的部分進口商品提高加徵關稅稅率。向2,493個稅目商品，實施加徵25%的關稅；向1,078個稅目商品，實施加徵20%的關稅；向974個稅目商品，實施加徵10%的關稅；向之前加徵5%關稅的595個稅目商品，仍實施加征5%的關稅。其中包含各類工業設備、金屬乃至於液化天然氣等，儘管關稅規模遠不如美國，但中國仍強力回擊，並且在央視節目中重申立場。面對美國的軟硬兩手，中國也早已給出答案：「談，大門敞開；打，奉陪到底！」顯示中國方面的態度趨於強硬，短期內國際金融市場料將持續動盪。
同時中方表示仍然希望美方回到雙邊經貿磋商的正確軌道，和中方共同努力，爭取在相互尊重的基礎上達成一個互利雙贏的協議。本次關稅的反擊，可能表明中國在更有信心、更有準備地積極應對貿易摩擦以及未來潛在的與美國的爭端。中國正面競爭的格局，內需是中國應對周邊環境挑戰最重要的基礎。
中國反制措施落地後美股重挫，本周一（5月13日）標普大跌2.4%，道指盤中跌超700點，收跌超600點，納指跌3.2%，創年內最大單日跌幅。匯率方面，受周邊市場情緒影響，人民幣持續下跌，在岸跌破6.88，日內跌逾600點，離岸跌破6.90關口，創2018年12月以來新低，日內跌超550個基點。未來人民幣波動率可能加劇，目前雖然近期人民幣波動率飆升至年內最高水準，但相比較2015-16年、2017年初以及2018年的壓力水準仍有相當差距，且考慮到央行在匯率方面還是會以穩為主，相信不會破7。
中受貿戰影響較美深
中美貿易大戰對中國而言，直接的影響則是資金外逃壓力升溫及匯率貶值，已經反映在近日人民幣匯價的走勢之上，連帶影響亞洲周邊國家的匯率，預料韓元及新台幣將隨之走貶，惟貶值幅度將相對較輕。對美國來說，關稅稅率大幅提高後，廠商自行吸收的能力勢必不如前次，部分將反映在消費物價中。但美國消費市場規模高達14兆美元，對通膨影響料將低於1%，誠如聯準會主席所言，對物價屬一次性衝擊，不至於形成螺旋性的漲價走勢，整體負面影響低於中國。
外資的部分，MSCI公布A股擴容第一階段新納入和剔除的A股個股名單，26只中國A股將納入MSCI中國指數，新增個股有18只來自中國創業板指數，此前238只成分股的納入因數將從5%增至10%。新增18只中國創業板個股，將在5月28日收盤後生效。MSCI表示，本輪指數成分調整完成後，中國A股在MSCI中國指數和MSCI新興市場指數中的總權重分別為5.25%和1.76%。
第12輪貿易談判將移師北京舉行，料中國方面將回覆上一輪談判中，劉鶴所無法作主的爭端，雙方可望未來一個月持續協商，最終協議則留待6月底G20峰會中，習特會面做出定奪。Wind資料顯示，上周所有ETF基金獲得142億元資金淨流入。南方中證500ETF、易方達滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、易方達創業板ETF、華夏上證50ETF的淨申購金額較大，分別獲得36.6億元、18.34億元、15.36億元、14.27億元、13.45億元資金淨流入，國內機構資金流入支撐A股底部。
優先炒防禦型板塊
（一）關注外資偏好度較高且基本面表現較好的大消費板塊；
（二）受貿易戰影響且有較強防禦性的農業板塊；
（三）政策所扶持的5G、高端製造等產業鏈。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
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