作者:聶振邦，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
智紡國際控股上市一年升勢待發
今日分析股份是智紡國際控股（08521），於今年3月22日收市後集團發佈2018年報，截至去年12月底集團資產淨值約1.37億元，相對已發行股數4.8億股，計出每股淨值為0.2861元，相對今年5月10日收報0.25元，市帳率為0.87倍，因低於1倍，反映現價定位偏低。此外，若考慮到創業板股份「殼價」絕不少於2億元，較發行股數計出每股合理值保守而言不少於0.415元，相對0.25元之潛在升幅為66%，可見現價進場具吸引力。
重溫上市初期股價表現
此股上市日期為去年5月16日，上市價為0.58元，首日開報0.55元，較上市價低逾5%，當日高見0.68元，較0.58元高逾17%，當日收報0.65元，較上市價僅高約12%。翌日高見0.72元，已是上市以來最高價，較上市價高出只有24.14%，並見當日收低於上市價，報0.52元。兩日合共成交量約2.18億股，較招股規模1.2億股多逾八成，價與量均反映上市時獲發股份的有心人已離場機會大。自上市第三日起股價持續下行，至去年10月18日最低收報0.178元，較高位0.68元累跌近74%。而從去年11月13日至今，股價主要波幅區間介乎0.24至0.26元，橫行近半年認為股價再跌機會不大，連同上市以近一年的因素，認為現價進場風險不大。
分析貨源是否處於歸邊
觀乎控股股東佔權75%，為《上市規則》列明單一股東佔權上限，存在「賣盤」的可能性。當然，現時控股股東持股未有放入CCASS，暗示未有「賣盤」線索，認為散戶有充分時間以低價進場。此外，於5月10日中央結算系統（簡稱CCASS）顯示參與者有110名，持有近1.2億股，與公眾持股量1.2億股接近，反映在CCASS的全屬街貨。而首六名參與者均持有不少於594萬股，認為屬有心人持貨機會大，她們佔參與者總數僅5.45%，卻持有6,520萬股，計出街貨佔比為54.36%，因低於六成，反映貨源未有歸邊。
確認有心人在不斷收貨
但想指出於今年1月2日CCASS參與者有113名，較現時CCASS街貨量僅少10,000股；然而首六名參與者只是持有約6,221萬股，街貨佔比為51.87%，可見有心人在持續收貨，認為即使如今視為股價仍未具備上揚條件，卻考慮到此股上市接近一年，相信股價上揚只是時間問題。故此投資者進場前，要有耐心守候的心理準備。於5月10日收報0.25元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.225元或以下買入；保守者則可於0.2元或以下買入。初步目標價為0.32至0.35元；買入價下跌30%可考慮離場。
另須留意三件事，其一是於有心人未有行動前，股價繼續於0.24至0.26元橫行機會大，故此投資者進場前要有耐心守候的心理準備。其二是此乃創業板股份，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。其三是鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
