小子:貿易戰升級將令低息環境加時

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作者: 小子,暢銷書《零成本股息投資法》及FB專頁「小子投資筆記」網誌作家,主力研究收息股,並撰文講述投資收息股的理論基礎,包括股東回報率與派息增長性等。facebook:kidsinvesthk

貿易戰升級將令低息環境加時

美國正式對中國價值2,000億美元商品徵收25%關稅,休戰數月的中美貿易戰重啟,更有升級的迹象。關稅提升將打擊中國製造業的供應鏈,令中國經濟增長放緩,中國有放水救經濟的必要;另一方面,全球經濟增長將因中美衝突升級而減慢,全球低息環境將會加時。

環球經濟增長放   長期低息環境加時

貿易戰升級,對美方來說,今次2,000億關稅當中包括家電用品和單車等,將這類商品的關稅上調至25%,或會對美國消費者造成打擊,美國進口商要對關稅負責,最終美國企業和消費者要為商品價格上漲「埋單」; 對中方來說,美對華加徵關稅,將會破壞中國的製造業供應鏈,早前台灣商人郭台銘稱計劃將深圳及天津部分生產線遷移到高雄,將嚴重打擊中國製造業; 日本公司Ricoh計劃將部分面向美國客戶的影印機生產轉移出中國,以避免美國可能徵收的關稅。宏觀來說,中美是全球兩個經濟大國,兩國互加關稅,於環境不明朗的情況下,各國企業將放慢投資,全球經濟增長必然放緩,預期美國聯儲局將會繼續維持利率不變多一段時間,低息環境將會加時。

事實上,美國4月消費物價指數(CPI)按月上升0.3%%,主要受到汽油、租金和醫療成本上升帶動,但升幅低於市場預期的0.4%。撇除食品及能源,核心CPI按月升0.1%,連續3個月維持在這個水平,按年升2.1%。數據反映美國通脹壓力溫和,聯儲局未來一段時間會維持利率不變。

特朗普早前曾兩次向聯儲局發出減息呼籲,相信這是貿易戰升級的背後最大籌碼,萬一美國經濟增長因貿易戰升級而放緩,美國仍可以利用減息刺激經濟,故此現階段特朗普仍有本錢將貿易戰升級,與中國打持久的貿易戰。所以公用股及房託股 (REITs) 有低息環境支持,受貿易戰影響有限,又有防守性,值得繼續持有或趁調整買入。

【本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請,投資涉及風險,如有疑問請諮詢專業投資意見。】

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