作者:楊德華（Edward）現為Conrad Investment Services Limited執行董事。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
貿戰愈演愈烈 投資者如何操作
中美貿易戰發展形勢變壞，5月10日美國對中國價值2,000億美元的商品開徵25%關稅，主因是美方指中方簽署協議前大幅修改承諾；而中方則強烈否認，更指一直都是「被協議」，貿易協議要出於對雙方平等情況下簽署。對比去年貿易戰初發時，今次中國官方反應來得強硬，同時快速公布反擊措施，6月1日開始向本來已經開徵入口關稅的600億美元美國貨，部份加徵關稅至最高25%。雖則加篌600億美元的美國進口貨關稅實際影響對美國不大，但意識上卻很重要，中國官媒更明言「談，可以！打，奉陪！欺，妄想！」，堅定起立場及態度。
其實美國發動貿易戰背後重點一直是在中國科技發展方面，中國製造2025已經威脅到美國核心優勢及利益。美國出現龐大貿易逆差，中國佔盡美國便宜只是一個藉口；若果美國願意將高科技出口，相信中國再多的錢都願意付出，要扭轉逆差又有何難度。貿易協議要中國購買更多農產品，開放市場競爭問題不大，但要限制中國發展科技，相信中國並不會就此屈服。事實上，早於3月兩會召開時已推出多項措施「穩經濟、保就業、促消費」來應對一旦協議拉倒後，美國加徵關稅後對國內經濟的影響。
推華為貿戰前沿
貿易戰發展至今，眼見中方態度強硬，美國已不避諱將「核心問題」直接搬出，特朗普（Donald Trump）政府宣布國家緊急狀態，下令限制美國企業與華為的交易，美商務部將華為列入出口管制黑名單。市傳Google已終止與華為部分業務往來、多間晶片製造商英特爾（Intel）、 高通（Qualcomm）、賽靈思（Xilinx）和博通（Broadcom）通知員工，他們將不會向華為供貨，直至另行通知。美國商務部周一（5月20日）發出臨時許可證延遲禁令90天。臨時許可證有效期至2019年8月19日，以便在華為及各方完成相關軟件更新及履行原本合約。現階段美國已經無所不用其極地全方位打壓華為及中國科技層面發展，若果兩國繼續互相出招，勢必大大影響全球經濟，最差的情況甚至演變成科技競賽冷戰，情況值得憂慮，現時要密切留意中方有何反擊行動。
避險股優選港鐵
恒指已跌穿250天線，28,000點亦告失守，20天線跌穿50天線，短期下行壓力仍大，現時預期「邊打邊談」的情況將會持續，投資者要有心理準備面對波動。現時貿易戰的發展在於兩國態度會否軟化，談判能否繼續，處於風眼的手機設備股應避之則吉，投資組合上應增持現金及持適量Put輪或熊證作對沖，港鐵（00066）仍是公用避險股首選，皆因擁有強勁及穩定現金流，更能抵禦長期經濟下行壓力。另外，投資者亦可考慮先行沽出正股，同時沽出認沽期權（Short Put）以收取期權金，假若正股股價繼續下跌，可以用較低價錢回補之前沽出的正股；若反之正股股價回升，要追回時都有期權金降低一些成本。散戶投資者並無機構投資者的投資金額及持貨能力，希望中長線建倉的話，應待貿易戰危機解除後，皆時再追貨仍未遲。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
