作者:張智威—信誠證券有限公司 聯席董事
業務穩健 領展現防守力
投資者持續憂慮貿易戰影響經濟，港股昨日六月開局微跌後，恒指今早高開100點，報26,994點，但內地股市向下，港股升勢不保，午後更曾跌221點，低見26,672點，恒指收報26,761點，跌132點或0.49%，國企指數收報10,341點，跌89點或0.86%，大市全日成交783億元。內地股市受壓，上證指數收報2,862點，跌27點或0.96%；深成指數收報8,748點，挫108點或1.23%，滬深兩市成交4,224億元人民幣。萬洲(288)升2.2%，報7.01元，為全日表現最好藍籌，石藥(1093)則挫3.8%，跑輸一眾藍籌。
領展(823)周一中午公布截至3月底止全年業績，期內收益接近持平，純利按年跌55%，若扣除投資物業公平值變動等調整後，可分派總額為57.23億元，按年增5.38%；期內每基金單位分派增加8.6%至271.17港仙，包括每基金單位中期分派130.62港仙及每基金單位末期分派140.55港仙，現時股息率約2.8厘。零售物業組合方面，於19年3月底，物業組合的租用率97.1%，整體物業組合續租租金調整率為22.5%。平均每月租金由18年3月底的每平方呎62.4元，提升至19年3月底之每平方呎68元。期內，來自停車場的收入按年增長9.4%。截至19年3月底止，每個泊車位每月收入按年增長9.1%至2,719元。
領展逆市中展現防守力，今年至今股價累升兩成，對比恒指今年至今僅錄得不足半成的升幅，領展遠遠跑贏大市及大部份藍籌股。公司整體業務穩健，旗下大部份零售物業主要租予涉及民生必需品的經營者，租金收入穩定。在中美貿易戰困擾下，資金流向收入透明度高的企業，領展正正符合上述條件，成為資金避險之選。另外，管理層有意將之前出售物業產生的資本繼續返還給各基金單位持有人，在市場條件和法規允許下屬意回購約6,000萬個基金單位，可望為股價帶來支持。大和發表報告指，領展本港業務表現強勁，內地業務亦錄得增長，重申評級跑贏大市，目標價95.3元上調至100.8元。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
