作者：張智威
業績之後
昨日匯控(005)公報業績，去年經調整除稅前利潤209.9億美元，按年增長10.9%，列賬基準除稅前利潤達到171.67億美元，較2016年同期之71.12億美元增逾1.4倍，列賬純利96.83億美元，較2016年同期之12.99億美元大增6.5倍。每股普通股基本盈利0.48美元。第四次股息派0.21美元。從任何角度觀看，都不算是一份差的成績表，加上今年有美國加息的憧憬，對匯控的利息收益大有幫助，而且集團亦有計劃未來有機會再有回購的動作(集團表示將於適當情況下回購股份)，故理應股價不會在業績後出現大整。
反之，賭股美高梅中國(2282)公布2017年止年度業績，經調整EBITDA錄得45.87億元，按年增長只有2.1%。純利23.2億元，更出現倒退23.6%的情況，集團解釋主要是因為就美高梅金殿超濠的可分派利潤確認遞延稅項方面負債了3.17億元。2017年，經營利潤減少15.3%至26.24億元，主要是由於為籌備已於本月13日開幕的美獅美高梅的開業前成本增加至4.59億元所致。業績公佈後，大行普遍對美高梅都持正面的評價，認為股價有機會再向上走。
為何匯控業績比美高梅更好，但股價卻有這麼大的分歧呢? 主要是市場對匯控的業績有很大的憧憬，在業績公報前匯控股價的走勢經已很強，由2月9日最低位的$77.9，升至公報業績當日(2月20)的最高位$85，短短6個交易日升了$7.1或9.11%。由於期望太大，只要數字上稍遜預期(不代表差)，便足以引來大量的沽壓。美高梅方面，不論純利、經調整EBITDA或經營利潤等方面，都並非出現很大的增長，什至有的出現倒退，但期於市場早已對美高梅有一定的「戒心」，沒有期望就沒有失望，加上澳門博彩收益於早年已在谷底見底回升，預期未來仍有不俗的升幅，對美高梅很有利，故各大行都給予不錯的級。
三月份是業績公報的高峰期，上述兩間上市公司業績後出現一升一跌，正好給予投資者一個參考，從業績前的股價走勢、市場給予的寄望等，預測哪些會見光死，哪些仍有力再創高峰。
本人持有匯豐控股(005)
