作者：梁延浩，擁有十年股票、外匯、貴金屬及期貨等專業知識，善於透過分析不同市場變化，捕捉市場機會。
反彈展開，市場信心有待重新建立
附圖是過去一段日子研究的成果，
上圖
HSI: 恆指走勢
Short Up % : 代表短線強勢股統計佔全部港股百份比，移動平均線排列(8 SMA>18 SMA> 28 SMA)
Short Down % : 代表短線弱勢股統計佔全部港股百份比，移動平均線排列(28 SMA>18 SMA> 8 SMA)
下圖
Mid Up % : 代表中線強勢股統計佔全部港股百份比，移動平均線排列(8 SMA>18 SMA> 28 SMA)
Mid Down % : 代表中線弱勢股統計佔全部港股百份比，移動平均線排列(28 SMA>18 SMA> 8 SMA)
HSCI AD Line: 恆生綜合指數成份股(485隻股份) 騰落線
圖中所見，上周開始70%的股票已形成短線移動平均線弱勢的排列，而該短線弱勢指標未有進一步增加，反映部份股票已到達一個短期支持水平，如內地燃氣股，水泥股，內房股等已沒有進一步下跌。昨晚美股的強勁反彈，其實只係一個籍口給予近期已嚴重超賣的中港美股市作技術性反彈。圖中所見可能跟信報研究部的市寛分析有類似的地方，但我特意加入了弱勢股數據作參考後，大家可以更清楚看到大市整體走向及內在動力。昨日恆指謹跌穿前升幅回調黃金比率(61.8%)26733點後，回升至26671收市即重上該比率水平之上，可見黃金比率有一定參考價值。
說回強弱勢股統計指標，今次見70%短線弱勢股是這一輪跌市首次出現，相信仍未見終極低位，加上27000至27400 蟹貨區阻力不輕，恆生綜合指數成份股騰落線亦未見淨上升股數超過200的指標，中線強弱勢股統計仍未顯示大市內在動力轉強，只有約7%股票維持中線強勢排列。宜耐心等待，反彈時可以減持部份有盈利股份，回落時可考慮以恆指逆向ETF作對沖，如近日南方東英推出的2 倍槓杆恆指逆向ETF (7500)。
倘若美國重新啟動減息，反而令筆者更為擔心中線前景，因由加息周期再轉為減息周期，歷史已多次證實是經濟衰退的先行指標。所以建議大家不要因今次市場憧憬美國聯儲局減息而對後市抱太大希望，這個可能是這波熊市的小反彈而已。
梁延浩
勤豐證券持牌代表 /副總裁
筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份
