作者:楊德華（Edward）現為Conrad Investment Services Limited執行董事。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
中國藝術金融待回調收集
中國藝術金融（01572）為國內藝術金融服務供應商，總部位於江蘇省宜興市。業務分為兩大板塊，包括藝術品及資產典當業務和藝術品及資產拍賣業務。公司剛於今年5月中旬完成配售7,800萬股予4名承配人，其中一名承配人為中國光大龍騰基金。配售價為1.3元，所得淨額為1億元，當中九成用於發展業務，包括向賣方提供藝術品拍賣前融資以及向買方提供拍賣後融資。事實上，本身公司財政狀態相當健康，配售新股進一步加強淨現金水平，有助擴大貸款規模，支持典當業務的增長。
2018年度，主要受累於中美貿易糾紛和秋季拍賣次數由2017年的兩次，減少至2018年的一次，令整體收入略為受到影響。拍賣業務及典當業務的收入分別為1.4億元人民幣及1.2億元人民幣。期內，公司合共舉行兩次春季拍賣會、一次秋季拍賣會、四次網絡拍賣和兩次專題拍賣會，合共的成交金額為6.4億元人民幣，同比減少約17%。惟綜合佣金率則上升3%至22%。
集團風險管理能力出色
典當業務方面，為應對宏觀經濟環境的不明朗因素，管理層在授予信貸時採取更保守態度，下調新授出貸款總額約4%，因此分部收入保持平穩。值得留意是，基於公司的風險管理制度一直行之有效，配合專業的內部和獨立權威鑒定機構把關，過去數個財政年度一直保持零違約，成為公司核心競爭優勢之一。
展望2019年，中國藝術金融已計劃舉行三次大型拍賣會，包括一次位於宜蘭市的春季拍賣會和兩次秋季拍賣會，分別位於上海和北京。同時，計劃舉行四次純網絡拍賣會。由於大型拍賣會的次數與2018年次數相若，料來自拍賣業務收入保持穩定。鑒於藝術品收集日漸普及化，灼識諮詢預計到2022年，全球藝術品總交易價值將升至278億美元，2017至2022年的複合年增長率為2.6%，相信中國藝術金融同樣會受惠於行業的平穩增長。由於公司於5月份完成配股，資金更為充裕的情況下，可為典當業務帶來更大的收入增長潛力，憧憬業務收入今年可回復正增長。
考慮到公司擁有優秀的風險管理能力，即使內地經濟前景不穩，對其影響相當有限。策略上，近期股價走勢一浪高於一浪，投資者可待股價略調整至50天線附近收集。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
