作者：黃文鑫（筆名：白賴仁），為證監會持牌人士，主力研究半新股及財技股，破解莊家大布局，從而賺錢供樓順便贏成功感。
東京火熱
大市不穩，所以這次換換方向看半新股的情況，筆者在市況不穩時還是分析一些較安全的業務，這次分析一間種不用存貨的業務——拍賣行業。
東京中央拍賣（01939）是香港及日本主要的中國及日本藝術品拍賣行，專注拍賣以中國及日本藝術品為主的各種藝術品，包括中國書畫、中國古董及日本及中國茶具。
藝術品拍賣銷售按落槌價進行結付後，集團同時向賣家及買家收取佣金作為收入。此外，集團亦在藝術品拍賣銷售進行結付後，就提供的拍品圖錄、保險以及其他拍賣相關服務，向賣家收取額外費用，金額按照例如委託藝術品的落槌價以及拍品圖錄內藝術品篇幅等因素，並經與賣家磋商後釐定。
在管理藝術品銷售分部時，集團購買具升值潛力的藝術品，再於適當時候透過拍賣會或私洽向獨立第三方轉售以獲利。集團透過參加藝術品拍賣會或透過私洽直接向賣家購買藝術品。在取得相關藝術品資料後，內部藝術品鑑定小組對藝術品進行鑑定及估值。
這家公司的上市日期在2018年10月11日，不經不覺已經上市接近一年，這一年的變化如何？
公司是以1.5元上市，52周的價是在0.98到1.7之間徘徊，2017年全年業績截至2016年、2017年及2018年3月31日止年度，收入分別約為1.386億港元、1.48億港元及1.733億港元。截至2016年3月31日止年度至截至2018年3月31日止年度，複合年增長率約為11.8%。往績記錄期內，公司擁有人應佔溢利分別約為1,850港元、3,080萬港元及4,410萬港元。
截至2018年9月30日止六個月的中期業績，集團營業額下跌0.9％至6,292萬元，業績亦轉盈為虧，錄得股東應佔虧損1,370萬元。市場上反應冷靜，股價沒變動，其實這個是當然的，上市開支總額（包括包銷佣金）約為 3510千萬，上市後再計算的開支有1,347萬元及可換股票據公平值虧損409萬元，也是令盈利消失的主因。
再在2019年2月發盈警，他們預計2019年財政年度之經調整除稅後淨溢利將較2018財年大幅減少，主要由於年度的總成交價下滑；及市場開支、租賃開支、員工開支及公司上市後產生的額外成本等經營開支上升所影響。
講壞話過後，他們開始長達三個月的跌浪，由當時1.4左右的股價一直跌到0.98的低位，這個過程十分痛苦，但奇怪的跌浪中是沒有大成交。
後來由低位短時間內衝上接近1.6元的高價，讓散戶提供逃生門。現在徘徊在一個較低的價格上，不知道將來有沒有爆發力衝上一個高位？按地區劃分，來自香港之營業額增長了12%至2,335萬元，佔總營業額37.1%；來自日本之營業額下跌7.2%至3,957萬元，佔總營業額62.9%；隨著香港逃離資金的需求增加，不知道這個幫忙有多大了。
【筆者並未持有上述股份】
