作者：梁延浩，勤豐證券持牌代表/副總裁。擁有十年股票、外匯、貴金屬及期貨等專業知識，善於透過分析不同市場變化，捕捉市場機會。
壓死港股的最後一根稻草
「 十個牛皮九個淡」， 港股上周交投淡靜，成交金額徘徊在每日800億以下（撇除MSCI換馬當日大成交外），一方面資金流出中港股市，另一方面，部分資金亦作壁上觀，等待市況明顯才進場。
筆者相信6月將會是牛皮上落格局， 始終中美兩國貿易談判毫無進展，兩國互相制裁的手段持續升級，市場只能「奢望」6月底習特會能扭轉市場悲觀情緒。相反美國債市正處於牛三階段，美債價格不斷創新高，現時避險情緒主導，美十年期債息上周執筆時低見2.133%，與3個月（2.348%）、6個月（2355.%）及1年期（2.213%）債息倒掛，避險三寶：黃金、日圓及美債紛紛出現強勢，對股市短期極不利。恒指短期反彈須留意上周高位27490 點，將成日後反彈重大阻力區。
上周四五，筆者觀察發現5月一直強勢的公用股及房託股的股價開始無法創新高，另外走勢相對硬淨的本地地產股也轉弱，如新鴻基（00016）、恒基（00012）、九倉（00004）等紛紛跌穿重要支持，令恒生地產分類上周指數大幅跑輸。兩個最後跌倒的板塊，會否成為最後一根壓倒港股的稻草呢？
5 月曲終人散，恒指埋單計數回落9.4％，回落幅度相當大，另一邊廂，筆者更擔心美股三大指數走趨，形態上全數以頭肩頂方式運行，並陸續跌穿頸線，港股「六絕月」看來仍不容樂觀。第四季會否重演2016年走勢見底反彈，我看機會是有的，畢竟市場已轉為預期美聯儲減息會在今年9月或10 月進行。
【筆者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述股份】
