冼樂欣:港股大反彈　北水開始轉買為沽

作者:冼樂欣

港股大反彈　北水開始轉買為沽

港股6月首周走勢依然反覆，繼續受累於中美貿易升溫，弱勢未除。雖然美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）暗示可能減息，美股大為造好，但港股仍在27,000點關口爭持，恒指全周僅升64點。

直至本周一（6月10日），美國與墨西哥達成協議，無限期暫停加徵關稅，美股再下一城，港股跟隨外圍上揚，加上中國5月貿易數據遠勝預期，恆指當日急升613點，終於出現顯著反彈，周二（6月11日）接力再上升近200點，重上27,700點以上。

但北水走勢跟大市唱反調，之前大市氣氛疲弱，中美雙方關係緊張、華為事件發酵，北水仍大手掃入港股，尤其內銀股，但指數反彈北水反而調頭走，上周四錄得資金淨流出，相信是獲利盤。然而，整周來說，北水仍然錄得資金淨流入17.8億元，當中滬水流入7.28億元；深水流入9.98億元。

北水對內銀愛不釋手，上周吸金王仍是內銀股，工商銀行（01398）上周流入15.43億元，連續四周成為流入榜榜首，總計過去五周獨力吸水逾110億，即使上周四（6月6日）北水轉勢錄得淨流出，但工行仍堅守首位。

吸資亞軍是建設銀行（00939），上周流入4.58億元，四周累積流入56億元；農業銀行（01288）上周亦流入6,700萬元，躋身十大流入榜。相反，中國銀行（03888）成為走資王，一周流出9.25億元，同是內銀，遭遇差天共地。

另一吸金板塊仍是內險股，政策利好消息的刺激延續至上周，財政部大幅提高保險企業所得稅稅前扣除比例至統一的18%。分析預計，將使整個保險業增加稅後利潤數百億元人民幣。

中國太平（00966）及中國太保（02601）分別流入1.63億及1.6億元。不過，北水亦同時沽出其他內險股，中國平安（02318）走資3.98億元，新華保險（01336）賣出3.03億元，分列走資王亞軍及季軍。

市場引頸以待的5G商用牌照終於發放，工信部上周五向三大電訊商發放5G牌照，預計最快國慶前推出市場。不過，5G牌落實正是概念股散水之時，中國鐵塔（00788）及中興通訊（00763）股價即日急跌，資本開支將大增的電訊商股價反而稍有支持。不過，北水對相關個股仍有支持，中國移動（00941）及中國鐵塔分別流入1.48億及1.24億元。

事實是，5G由概念炒到落實，已經累積了巨大升幅，未來個別相關股份的股價能否再上層樓，便要看業績是否對板。不同的落實階段，有不同的受惠股，投資者未來要以盈利前景作為買賣的重要參考。

上周還有一個受政策帶動的板塊是汽車股。上周四內地公布《推動重點消費品更新升級暢通資源迴圈利用實施方案（2019-2020年）》，當中指嚴禁各地出台新汽車限購，各地不得對新能源汽車實行限行或限購，鼓勵地方對無車家庭購置首輛新能源汽車給予支持，以及鼓勵有條件的地方在停車費給予新能源汽車優惠。

政策一出，汽車股拉升，但北水就趁機走人，其中新能鴻車龍頭比亞迪（01211）淨流出9,600萬元。同樣是「買於傳聞，賣於事實」的市場常見現象。