作者:陳敏思（Mandy），富昌證券公司副總裁，證監持牌人士，涉足各類投資，包括股票，期貨，期權，外匯以至房地產。能運用不同工具為資本達到增值效果。
賭博默示錄II
「天有光，夕陽在催促要靠岸。風有聲，傾聽默想怎去破浪。」在香港這個氣氛日益沉重的社會底下，對未來失去盼望，但是筆者很想在這裡提醒那些意志消沉的人，要打破生活困局需要想像力，「胸中百萬兵」，即使身無分文，仍然有破浪之計，而計策的一些基本原理如下。
第一，「贏谷輸縮」，即是贏的時候加碼，輸的時候減碼。最準確和具體描述的就是Kelly Criterion「凱利公式」——找出期望值最大化同時不會本金全虧的最佳投機比例。即每次投機的固定比例（f%）等如賠率乘以勝率減去敗率，再除以賠率。所以如果你贏了的話，本金資增加，下一次的投機的金額亦要增加；反之輸了的話，本金下降，下一次投機的金額必須下降。
第二，利用資訊提高勝率。在賭場的各種遊戲中，很多勝率都是對莊家有利的，但是有些賭徒透過驚人的記牌能力，算出最後出大牌小牌的機率下重注，達到一個長期的正期望回報。金融巿場亦不例外，只要每天花多點時間研究各國經濟數據和金融政策，必然能找到適合的投資工具和勝率較大的方向，例如貨幣利率、房地產行業相關數據、GDP、CPI、PPI、失業率、進出口數據等等。
第三，有智慧不如趁勢。準確點和具體點來說，就是賭正Correlation（關聯性）或正Auto-correlation（自相關性）。坊間有人提出過一種賭骰寶的方法，就是買死一邊，比如買大，如果開細，下局加雙倍注，再下一局開細，再雙倍下注買的，如此類推，只要等到開大，便能翻本。這個就好像金融巿場上，在下跌的巿況中不停加注買入，直到巿況反彈為止。這個方法原理上可行，但實際上不行，因為前提條件是你有無限本金。另一種比較可行的方法是，如果這局開大，下一局就買大；如果這局開細，下一局就買細，以每一次下注的金額無需翻倍。雖然在統計學上，有獨立性的假設，每一局搖骰都不相關，但是梅花間竹地開一局大一局細是很少有的。在金融巿場上也有隨機漫步（Random Walk）的說法，但是同理，也很少有一天升一天跌的局面。所謂勢，科學點來說，就是昨天的升跌將會引致未來數天的平均持續升跌，這個其實不必和那些金融學家爭論，大家打開圖表就明白了。
總而言之，破開困局一定不易，但有耐心觀察分析，必然能創出新天地。
【權益披露：筆者並未持有上述股票】
