作者 : Mark 哥，公司董事，無視巿場心理，從基本面篩選優質公司，用技術分析實行入巿止賺。
消費市場升級 華寶從中受惠
華寶國際（00336）從事香精、香原料、煙用原料和調味品的研發、生產和銷售。去年集團營業收入達到人民幣39.81億元，按升增長15.3%，毛利率保持在63.7%，淨利潤上升25.2%為人民幣15.55億元。
集團以銷售香精為最大收入來源，去年收入微降1.7%至人民幣21.49億元，因去年加大力度開拓新市場，售價輕微下跌所致。另外，煙用原料和香原料去年收入增幅明顯，分別增長32.1%和29.3%至人民幣9.54億元和7.06億元。煙用原料因捲煙新材料銷售額高速增長帶動，而香原料行業未來會進入整改階段，中國政府推進環保，中小型的香原料企業未能達到環保要求或會退出市場，對華寶國際整體發展有利。
去年集團收購嘉豪食品，其雞汁和芥辣兩大核心產品在中國餐飲行業擁有很高的認可度，並擁有領先的市場份額。中國餐飲服務市場正向連鎖化、標準化方向發展，收購嘉豪食品有助進入具增長空間較大的複合調味品市場。另外，集團出售虧損的美國電子煙業務，集中在煙用材料行業的布局，進一步強化集團產品組合及財務結構。
集團過去股息回報率高達10厘，管理層表示往後派息比率不少於50%，預計今年回報率也可維持在8厘或以上。以目前預測市盈率約6.5倍，待集團收購的公司進行重整內部架構，產生的協同效應可提升集團整體的估值，投資者不妨現價吸納，作中長線投資。
