作者:唐仁
鷹普精密熔模鑄造領先全球
熔模鑄造製造商鷹普精密（01286）每股招股價介乎2.8元至3.3元，每手入場費3,333.3元，集資最多11億元，預計本月28日主板掛牌。
美國為主要市場，佔總收益42%，中美貿易戰帶來一定關稅影響，由於旗下產品無法被美國供應商取代，客戶願承受大部分關稅，卻無減少訂單。截止去年底，集團所付3,110萬元關稅，約62%即1,930萬元客戶承擔。與此同時，集團亦已向美國政府申請關稅豁免，料可獲批及解決貿易關稅問題。
鷹普精密股東結構包括霸菱亞洲、通用技術。而重量級的中國結構調整基金以2.2億元認購國際發售股份，成為這次IPO的基石投資者，其全球行業領先地位已無懸念。模鑄造廣泛用於各種要求高功能部件的機械及裝備市場，如航空、醫療、汽車、農業機械、建築機械、液壓設備等。
集團在精密零部件產業鏈上的多個關鍵生產環節均具領先地位，提供從最初研發、模具設計與製造、鑄造、熱處理，直至二次機加工及表面處理工藝的一站式解決方案供應商。按2018年總收益計，是全球第七大，亦是唯一位列十大且最大的中國熔模鑄造製造商，在汽車、航空及液壓終端市場列全球第四大。
去年中美貿易戰以來，其業務仍保持良好增長態勢，2018全年收入和溢利分別增長23%及24%，扣除一次性項目影響，2018全年經調整稅後純利增長幅度更接近40%，達6.2億元。招股書顯示，今年首季未經審核業務收益及毛利分別按年上升6.5%及10.6%，毛利率提升1.2%，預期2019年底前完成交付訂單總值料達17.4億元，為全年業務發展提供了保障。根據羅蘭貝格行業報告顯示，熔模鑄造在航空領域市場容量高達56億美元， 在高複雜度及性能關鍵的航空零部件中是不可替代的工藝，尤其在航空發動機、燃油系統、液壓系統、輔助動力裝置（APU）等核心系統中有廣泛的應用。
熔模鑄造亦用於製造醫療器械和設備（如治療設備及診斷設備）及骨科植入物的複雜零部件。由於全球人口日趨老齡化、疾病更趨複雜及微創手術增加、健康意識不斷增強、醫療基礎設施投資增多，預期採用熔模鑄造的醫療裝備市場的規模將於2022年達到33億美元，而2017年至2022年的五年間複合年增長率將達近9%。
鷹普精密市場拓展空間無限，芸芸新股群中有望脫穎而出。
