作者：朱晉民，訊滙證券營業部總裁，管理13億元資產組合。多年來以獨創的股權並行模型，縱橫牛市及熊市。2015年大跌市仍賺取50%的正回報。同時創立皓丰投資商學院，教授基金內部的選股模型和期權策略。
公用股地產股看俏
隔夜美股反彈，道指上漲超過400點。雖然，港股周一（2月12日）反彈乏力，但周二（2月13日）個股和指數走勢明顯轉強，相信在連跌一個禮拜之後，會有一段反彈的行情。
權重藍籌股方面，手機設備股因為之前的超跌而在跌市中站穩，加上龍頭舜宇光學科技（02382）公布盈喜，預料增長超過120%，領漲指數。
剛剛公布的M2和新增人民幣貸款均優於預期，表示市場表示市場憂慮之前的「收水」情況並沒有想像中的嚴重。筆者繼續維持經濟環境長期向好的看法。長線繼續看好金融、消費、醫藥、科技和部分估值低估的內房股。
指數方面，第一步反彈的阻力會在30,300點至30,400點水平左右，現時指數仍然處於下降趨勢，不建議大幅加開新倉，尤其是Short Put期權。另外，慎防一些估值相對較高，短線回調較急的股份。
板塊方面，筆者趨向看好傳統的避險公用股和港資地產股，現時美國國債債息處於相對較低水平，大概為2.8厘左右。美國國債作為無風險利率，回報理應低於大部分風險較高的投資工具。有趣的是，港股有一些高息股，波動率和風險明顯大於美國國債，但現時股息率卻和美國國債差不多，甚至更低。加上加息步伐有加速的機會，筆者認為這些公用股短線承壓的機會十分高，中線有機會向下修正估值。可見最近息率較高的股份，例如中電控股（00002）、新鴻基地產（00016）、港鐵公司（00066）等等走勢都大幅轉弱，但業績增長不見得可以抵消其估值溢價。
期權方面，建議以部分Short Call或恒生指數熊跨期權對沖自己的好倉風險。對沖前請先確認自己持有足夠的正股，寡頭的Short Call是非常危險的動作，操作上需要注意。
