作者：溫傑 – 光大新鴻基財富管理策略師
恒指料短線反彈 周大福受惠 零售復甦
上周五（2月9日）美股造好，恒指本周一（2月12日）曾高開205點並反覆走高，最高升近300點，惟尾市快速回落並倒跌收市。恒指最終收報29,459點，跌47點，表現令人失望。展望後市，先從大方向入手，估計港股有機會出現短線反彈，原因包括恒指由高位33,484點計，曾調整最低至29,129點，幅度達4,355點；技術上亦出現超賣。若美股及內地股市回穩，港股可望從低位回升。
惟投資者要留意，新春假期將至，投資者入市意欲有限，有機會局限回升空間。估計反彈阻力是30,000點心理關口，第二個阻力則為30,600點。此外，環球股市經過大幅急挫後，投資者信心已受損，需時固本培元，反彈過後亦有再度下跌的機會。現時部署不宜過度進取，建議從基本因素出發。
今個星期介紹周大福（01929），其核心業務為製造及銷售珠寶產品，包括珠寶鑲嵌首飾、黃金產品與鉑金和K金產品。旗下產品較多元化，涵蓋名貴珠寶、主流珠寶與年輕人產品，並擁有「周大福」及「Hearts On Fire」兩大主要品牌銷售，截至2017年12月31日，集團合共有2,565個零售點。
集團截至2017年12月31日止三個月於內地、香港及澳門同店銷售表現按年錄得改善。內地市場同店銷售按年增5%，主要由於黃金產品的同店銷售平均價格按年上升8%，惟珠寶鑲嵌首飾業務同店銷售錄得1%倒退，主因珠寶業務實體店銷售部分轉移於電子商務渠道。香港及澳門市場受惠銷量和平均售價上升，同店銷售錄得5%的增長，當中珠寶鑲嵌首飾按年增22%。
內地及香港零售市場開始復甦。香港市場12月零售業總銷貨價值估計為448億元，較2016年同月上升4.3%，當中珠寶首飾、鐘表及名貴禮物的銷貨價值按年上升6.3%；中國內地市場11月社會消費零售總額為34,734億元人民幣，按年升9.4%，當中金銀珠寶類按年增0.4%，料集團受惠整體市場環境改善，盈利將進一步回升。此外，春節臨近，內地市場的黃金產品銷量有望進一步提升，且今年西方情人節（2月14日）與春節重合，珠寶首飾、鐘表及名貴禮物的需求亦將會增加。
建議投資者8.1元買入，目標價9.5元，止蝕價7.5元。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
