作者：李嘉廉，百利好智庫研究部董事，特許金融分析師 (CFA)；NOWTV特約財經分析師，香港電台、新城電台、商台特約股票分析師。擅長宏觀分析，建立量化預測模型，觀察資金流動趨勢及各市場的互相關聯性，從中找尋投資價值。
美國減息預期升溫 金價挑戰1500美元阻力
自美國5月的非農就業數據轉差，市場對美聯儲於今年下半年的減息預期持續升溫，上周聯儲局公布議息結果，雖然一如市場預期維持息率不變，但會後聲明卻盡顯鴿派的信息。聲明內不但刪除自今年1月開始使用的「保持耐心」措辭，而且更換上「密切關注」（closely monitor）未來經濟前景訊息含義的字眼，反映美國正面臨實實在在的經濟增長放緩。面對國內通脹不足的問題，聯儲局內部對內息與否出現重大分歧，現時市場已不是估計今年聯儲局是否減息的問題，而是今年減息的幅度是50點子或是75點子呢？
根據議息後的利率期貨反映投資者估計7月聯儲局鐵定減息，而9月及12月機會將再減息，全年減息3次，資金流入美國10年期國債，賭美國將進入減息周期，正正反映中美貿易戰將於今年下半年惡化。
全球央行除了美聯儲外，澳洲、歐洲及日本等主要經濟體正考慮新一輪的擴張性貨幣政策，全球通脹將重臨，資金流入黃金及石油對沖通脹，大利金價突破6年高位，而美匯指數失守97水平後，市場相信今年高位已見，金價於今年下半年將開展尋頂之旅，單從基本面分析金價絕對有能力企穩1,400美元。
另一方面，中東地緣局勢持續升溫，繼早前兩艘油輪在伊朗控制的霍爾木茲海峽受襲後，美國的無人機亦在伊朗上空被擊毁。市場相信伊朗正試探特朗普的耐性及底線，而美國中期選舉活動亦正開展，只要國際局勢持續不穩，特朗普連任的機會就大大降低。相信中美貿易談判困局持續，美伊問題亦令避險情緒升溫，金價有望於年內挑戰1,500美元的目標。
