作者: 張家豪，特許技術分析師（CMT），中順證券投資經理。熱愛羽毛球。Facebook：CheungKaHoInvesting
6月反彈終應驗 拆息上升毋須怕
6月初已跟大家提過，這個月不能太淡，除了因為港股極度超賣，更重要是其估值不高，到了27,000以下水平，向下空間實在有限。換過來說，亦即是在此水平造好，值博率較造淡好得多。
除此以外，亦有一些較為藝術性的信號，讓我們可以預計大市即將見底回升，或起碼出現較大的反彈。例如秋官劇集完結（首先你要知咩係丁蟹效應），以及市場推出恒指雙倍反向ETF 7500，讓看淡的散戶可以有造淡獲利的機會。
結果，當然係散戶再一次成為大戶的晚餐。
6月開始後的第二天變了見低位，加上本星期大量好消息，包括逃犯條例暫緩，特朗普打電話給習近平約G20見面，及聯儲局暗示下半年減息等，令恒指在低位反彈超過1500點。美股S&P 500更創出新高。
股市以外，亦有不少變化值得大家留意。例如港元匯價轉強，及銀行拆息上升，都反映市場對港元需求增加，這與逃犯條例風波時，不少傳媒指出港元出現走資，甚至聯繫匯率會被衝擊的報道完全相反。
至於為何港元需求會上升，市場上其中一個分析我比較認同。由於早前美國處於加息周期，而美元利息上升後，港元並沒有完全跟隨，導致美元利息較港元為高。因此便有不少投資者進行借港元買美元的套息交易。現時，由於市場預期美國下半年將會減息，到時息差便會收窄，甚至消失。因此，早前進行了套息交易的投資者便要拆倉，沽美元買港元，導致港元需求增加。一旦拆倉完成，相信港元拆息便會回復正常。
