作者:溫冠麟
投資是投資下一秒 科技新時代
中美貿易戰這樣的劇烈狀況可能不會持續，有兩道長城在守衛著貿易與經濟全球化，這跟上世紀完全不一樣。
第一道長城是全球股票市場。全球資本市場聯繫著全球主要的企業、投資人、中產家庭，當然還影響企業的發展行為。股票市場的發展和穩定是全球經濟發展的壓艙石，中美也好、歐洲也好，資本市場的過分波動，通過各種管道會讓國家領導人坐立不安，股票市場的變化每天都像時鐘一樣敲打著政客。
目前的貿易戰是政客在推動，但金融市場還是按照固定的方式在發展。世界上沒有一個總統會把股市和自己掛上鉤，只有特朗普。現在美國的股市有下跌趨勢，道瓊斯指數由26,900點水平回調到26,500點。估值不便宜，等待機會做空！
我們知道美國將近80%的股票市值都來自於矽谷，這些企業都和5G、人工智能有關係，而這些恰恰是目前中國企業在第四次工業革命中在全球很多地區佔據領導地位的行業，5G已經毫無疑問是全球的領導者，這也是最近500年沒有過的中國在一個技術方面領導全球。從現實來看，一個大的技術的領先是絕對超前的，任正非先生說的都是實話。所以從這個角度來說，既然你要打壓華為，那麼我們想想看，英特爾35%、美國通用汽車公司53%的淨收入來自中國。
另外一道城牆就是全球產業鏈，隨著第四次工業革命的到來，全球產業鏈組成了新的反貿易戰的城牆，這是我今天特別強調的觀點。因為在今天的產業鏈下面，已經完全沒有分開中國和外國。從半導體晶片、人工智能、無人駕駛，系統設計的演算法以及到產品整個硬體的配套等的產業鏈已經完全全球化。所以在美國停辦一些美國科技公司向中國提供晶片時，他們也很艱難。在這個時候華為站起來了，他有後着，本來他的技術已經研發得很成功，正因為他信守合約，不想用備胎代替主胎，既然美國宣布了，那他就用了。
目前給股權投資者帶來的挑戰是從過去三十年來看最嚴峻的，比2008年的金融風暴、1998年的亞洲金融風暴都更嚴重。這裡有兩個比較大的挑戰：第一貿易戰造成多種挑戰和風險以後，我們幾乎無處避險，這和前兩次全球性危機完全不一樣。比如以前中國這邊有風險我可以投美國，現在是全球貿易戰。比如從股權和債券的比例來安排，現在沒有太多hedging對沖的機會。比如可以從公募市場到私募市場調節，現在很難調節，這是一個系統性的挑戰。比如投私募或VC的也受影響，特別是VC投的那些人工智能、AR、演算法、無人駕駛等比較超前的技術公司，現在受到前所未有的衝擊。這個對深圳灣區建設不知道帶來多大的影響，因為現在不少美國的美元私募基金，被要求檢查有沒有在投資中國的五大領域，特別是包括了人工智能、人臉識別等，如果投資了這些領域，要求是收回資本甚至撤資。散戶亦必須留意7月減息周期，若巿場疲弱，請盡快投資債巿、匯巿避險。
