作者 :獅華股份董事長章誠爽 金融公關(香港)副客戶總監彭淑賢
「港漂」城農商銀行回歸A股之探究（完）
紫金銀行、常熟銀行和張家港銀行的業績成長性持續亮麗，是今年以來二級市場優良表現的核心因素。廣州農商行衝刺回歸A股，2018年也交出了一份亮麗的成績單。值得一提的是，10家上市農商行2018年淨息差平均值為2.53%，比八大中資銀行2018年的淨息差均值還要高！
廣州農商行總資產突破7,000億元大關，位居國內農商行第四，僅次於重慶農商行、北京農商行和上海農商行，是廣東省最大的農商行。財務資料顯示，2018年實現營收約204.03億元（人民幣‧下同），同比增長約51.3%；利息淨收入約132.72億元，同比增長約13.5%；歸屬於母公司股東的淨利潤約65.26億元，同比增長約14.3%;每股收益0.67元；淨息差也有比較大的改善為2.12%，不良貸款率下降至1.27%。
10家農商行的資產收益率遜色於八大中資銀行（15.15%），但是在不良貸款率方面與八大中資銀行同期相比一致（1.50%）。
目前A股出現銀行扎堆上市現象，包括八大中資銀行之一的郵儲銀行。A股已過會的銀行有9家，5家農商行、4家城商行。從以上研究中不難看出「港漂」銀行即使在A股銀行扎堆上市現象下，也要「擠進」回A的原因，通過二級市場的估值溢價（A股農商行市淨率均值1.38 VS港股農商行市淨率均值0.68）可以更高效的補充資金，在目前銀監會對銀行各級儲備金收緊的情況下，也就不難理解了。
