作者:唐仁
港交所大刁擦身過 鐵塔受惠5G基建
《彭博》引述消息報道，百威英博原擬分拆百威亞太（01876）上市，集資83億至98億美元，令分拆公司估值達6,400億美元。是次百威亞太未能成功上市，聯席保薦人摩根士丹利及摩根大通損失1.4億至1.7億美元收益，並對摩根士丹利在亞太區的聲譽造成影響。消息指，百威亞太上市顧問可從集資額分得2%，牽頭安排行亦可取得保薦人費用70%及額外獎金。
港股近期成交低迷，中美貿易戰未有突破，本地政治形勢出現內憂外患，全球最大啤酒生產商百威擱置分拆百威亞太在港上市計劃，港交所（00388）與這單「大刁」擦身過，李小加雖表失望，但仍表示尊重，並強調此為個別案例，和整個IPO市場沒有大關係，他對香港新股市場有信心。
百威事件後，部分資金料留力待阿里來港第二上市。以目前投資氣氛，短炒對象欠奉，長線苦無方向，以致市況買賣兩閒，季內交投如持續低迷，對港交所估值亦將造成壓力，是以部分資金亦見轉飯鑊炒概念板塊。
野村不久前指出，中國電訊商正推動商用5G，預期今年下半年5G基建需求將加速。由於中國鐵塔（00788）乃領先的鐵塔資產服務供應商，認為集團銷售可受惠5G基站增加而提升。該行上調其2019-2020年盈利預測2-3%，以反映5G提前出台，並維持「買入」評級，目標價由2.02元升至2.56元，相當於10倍的企業價值（EV/EBITDA），約為區內同業的估值中位數。
滙證亦預期，鐵塔上半年整體收入料將按年增長8.9%，其中鐵塔租賃業務升5%，分布式天線系統（DAS）收入增長加快，按年增逾43%。該行又將公司的資本開支預測調低最多4%。滙證預計，首批5G相關建設項目將會在今年第三至第四季展開，相關塔站增長將於明年首季顯現，相信鐵塔為中國5G的長期受惠者，維持其「買入」評級，目標價調高7%至2.41元。
