作者:唐仁
併購ZEFR拓商業版圖 阜博內容變現有「錢」途
阜博集團（3738）為全球線上版權市場的龍頭科技企業，通過專有的軟件平台協助其內容擁有者客戶保護內容免遭未經授權使用；客戶遍及荷里活各大電影集團、廣播電視台、大型影視內容製作公司及全球多個視頻網站平台和電視頻道。
集團去年完成收購IP-Echelon包括所有軟件、相關代碼、版權及商標在內的無形資產，強化了集團整體針對內容網絡盜版新威脅的能力；早前亦與小米集團（1810）達成深度戰略合作夥伴關係，雙方將藉阜博在全球影視版權庫、線上影音內容服務和版權保護技術等領先實力，連同小米在豐富多樣的智能設備（IoT）和服務市場的優勢相結合，朝5G移動網絡「影片行業的淘寶」而進軍。
集團於7月19日公布斥資約9,000萬美元全面收購美國特拉華州公司ZEFR, Inc.所持有的Rights ID和Channel ID兩項資產：Rights ID產品在包括YouTube、Facebook、Instagram及SoundCloud最大的視頻及社交媒體平台代表內容擁有人運作，提供全面版權管理系統； Channel ID則為媒體公司、權利持有者及品牌的YouTube頻道管理領導者。除監管客戶的YouTube頻道外，Channel ID亦納入數據分析及優化策略，擴大頻道覆蓋範圍。
收購代價中，現金代價為5,000萬美元。於交易時，買方須向賣方支付現金代價，餘下4,000萬美元為盈利金額（於盈利支付日期，集團須即時可用資金款項並向賣方發行按此金額除以股份公平市值釐定的有關股份數目。「公平市值」指就股份而言，每股2.58港元或緊接交割日期前10個交易日股份上市平均成交價，以較高者為準計算）。
Rights ID和Channel ID在數位媒體許可權管理及變現能力上與阜博當前業務高度契合。完成收購後，阜博有望在這三方面鞏固其作為線上內容保護及貨幣化領先供應商地位，令其晉身最大端對端SaaS平台，用於在線視頻識別、保護和貨幣化。集團並將通過加深與Facebook, Instagram和Youtube等主要社交平台的關係，有利向客戶提供更廣泛的企業內容與核心技術，建立全球頂級電影製片商和電視網絡客戶群。
集團的數位視訊指紋技術具全球領先地位，Rights ID和Channel ID則在語義搜索領域，豐富阜博相關技術能力，是以新業務「技術互補」整合，讓阜博具備客戶從源頭認證到視頻傳播「一站式」內容保護流程的能力，向內容「保護+變現」成功轉型。
收購更讓阜博晉身全球範圍內IP識別、版權保護及視頻變現領域最大的「端到端」SaaS平台，在業務整合後，阜博將獲YouTube等平台上獨家版權管理管道，深化與知名視頻與社交平台合作，在視頻內容穩執行業牛耳。
預期這兩項業務在2018年產生逾4,000萬美元經常性營業收入，當期稅前利潤超過500萬美元。根據阜博財報披露，集團2018年營收僅1,522萬美元。可見新業務部分收入貢獻將在阜博2019財年體現。待整個交易完成後，營收更有望激增，實現大規模盈利。
阜博目前股價未反映此利好因素，宜趁低分段收集，作中線以上持有。
