作者 : 何文禮，Henry Ho
再談房地產基金
筆者看好香港樓市，但炒樓始終有一定風險，所以如之前介紹，近期經常留意直接收購及投資房地產項目的基金，如「田生地產發展基金」，直接從收購位處香港黃金地段的舊樓開始，到重建成新樓在公開市場出售單位或中期轉售的方式，參與香港舊區重建市場。
與部分接觸過基金的投資者交流，他們都指出，除了因爲香港缺地，看好樓價硬淨看好舊樓重建市場，亦認同此類基金風險較低。一般而言，基金經理人已經與地產商有協議共識，未能完成收購八成業權的舊樓物業，不會包括在基金的資產組合當中，加上根據相關法例，香港舊樓的八成強拍門檻，事實上基金及基金投資者已完全避免了所謂「釘子戶」拒絕搬遷，與地產商長期拉鋸的風險，簡單而言，基金投資於已收購八成，位處香港黃金地段的舊樓，賺的就是與重建後新樓出售收入的差價（或中途轉手予大型發展商的利潤）。基本上，由收購到賣樓花/現樓，大概歷時36至48個月。此外，投資者亦不需要擔心項目最終無法如期完成的風險，首先，樓市好，地產商都用貨如輪轉方式起樓，不會刻意拖慢工程，過去歷時亦顯示不會有「爛尾樓」情況。因此，投資者能夠乘著樓市繼續上升，面對低風險但賺取理想的回報。
