作者: Eddie
公衆流通量
各位讀者，又到筆者時間了。上周曾經提及任何一家被證監點名股權高度集中的公司都會被聯交所詢問其是否滿足公眾股流通量，如果滿足的話，那麼聯交所或是港證監也冇佢符。
股權高度集中只是貨源幹，可能一個控股大股東，其餘數名股東只要不達到10%都算是公眾股東，所以只要5個以內的10%股東加上大股東，6個人分分鐘控制上市超過90%股權，但是又能滿足流通量。
當然如果是新上市的主板公司，還必須滿足最少300名股東，而且上市時持股量最高的三名公眾股東持有不得超過所有流通股的50%。以25%流通量來計，前三名公眾股東合計只能持有不到12.5%。因為5%以下無需在聯交所網頁披露，所以普通投資人可能未必知道該公司是否貨源歸邊。
其實公眾股流通量一般是25%，而且是上市後必須一直保持，但在數種情況下可以突破這個比例：
首先，如果預期上市時的市值超過100億元，聯交所可酌情接納介乎15%至25%之間的一個較低的百分比為公眾股流通量。
其次，常見於A+H股公司，如果新上市的H股部分，不少於A+H股全部已發行股份數目的15%，且H股預期上市市值不低於1.25 億港元，這個25%的公眾流通量是包含A+H股，故此實際H股的公眾持股量可能低於25%。
此外，還有一些臨時的情況，比如全面收購、供股、公開發售等上市之後的資本運作的情況下，發生貨源歸邊，聯交所都會給與一定的時間寬限，讓上市公司盡快恢復最低公眾流通量。
而如由公眾人士持有的百分比跌至低於最低限額——即應該25%的，低於15%；議定15%的，低於10%，則聯交所所有權將該股票立即停牌，直至最低公眾持股比例恢復；如果長期未能滿足最低公眾股流通量，還將被除牌。
