作者:李嘉廉
【資本x炒股幫擂台】
大市動力不足 靜候交易方向
近日恆指走勢反覆，大市每逢反彈皆見沽壓，日線圖保力加通道上軸成明顯阻力區間，在欠缺進一步的利好消息下，投資者宜靜候交易方向。上周所推介的保險股走勢不俗，在下周美聯儲議息的日子前，市場仍是以炒減息為主題，相信受惠減息的保險股、收息股及避險股走勢可優於大市。
現時市場對下周美聯儲減息的預期有所降温，原本投資者估計下周的減息幅度將高達50點子，但回顧最近的美國數據甚好，無論是甚低的失業率(6月只有3.7%)或是近期美國的通脹壓力(6月核心通脹高達2.1%，超市場預期)，根本無實際的減息需要，更不用說一次過減息50點子的可能。如果美聯儲主席鮑威爾大下半年的貿易戰惡化擔憂而減息25點子尚可說得去，但要一次過減息50點子未免不太可能。
另一方面，鮑威爾只減25點子亦有一定好處，之後再看看下半年的美國數據再決定減息方向，如貿易戰、貨幣戰進一步惡化，聯儲局亦可以有較大的減息空間作緩衝。
現時大市未見交易方向成交額偏低，市場對減息已充份反映，其實8月恆指下行的壓力或比想像中大，投資者可持盈保泰減低投資組合的BETA，以避險股及金礦股為主要吸納對象。進取者可留意逆向ETF如FI二南方恆指(7500)以捕捉大市下行的交易機會。
執筆時筆者未持有上述股票
百利好智庫研究部董事 李嘉廉 CFA
筆者非證監會持牌人士
