作者:聶振邦，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
康特隆科技處上市價水平具投資價值
今日分析股份是康特隆科技（01912），於今年7月16日上市，早前招股價介乎0.63至0.68元，最終以略低於中間價（0.655元）的0.65元上市，相對現時已發行股數8億股，計出上市時市值為5.2億元，因低於10億元，可以透過「殼價」分析每股合理值。每股合理值為0.89元，潛在升幅接近37%，反映上市價定位偏低；而於7月22日上午收報0.64元，較上市價再低一個價位，潛在升幅更超過39%，認為現價進場風險不大。另可參考招股結果，本身常見的招股安排，配股和公開發售部分之分布為九一之比，按招股規模為2億股，原定公開發售額為2,000萬股。
散戶獲發股份不多
而認購率為39.01倍，從招股書顯示公開發售部分之認購率介乎15倍至少於50倍，觸發回撥機制啟動，令公開發售部分的配額由10%上調至30%，即6,000萬股。今次公開發售分為甲組和乙組，原本各自配額同為1,000萬股，相對認購約5.11億和2.87億股，認購率為51.11和28.70倍，觀乎前者認購率較高，並且超過50倍，反映散戶認購活躍。不過必須認購90,000股（18手股份）或以上，才肯定獲發不少於5,000股（1手股份），並且甲組最大認購股份（700萬股）的7名人士，均獲發70,000股，佔認購股數僅1%，暗示散戶獲發股份實則不多。
有心人未離場線索
按筆者對招股結果分析，有101名有心人，獲發約1.69億股，相對招股規模2億股，佔比84.63%，高於八成屬貨源高度歸邊狀態，反映上市前股價具備上揚條件。上市首日開報0.88元，較上市價0.65元高逾35%，當日高位為0.89元，與上述分析每股合理值相同。當日平均成交價為0.7973元，較上市價高逾22%，理應有心人可散貨離場。但截至7月22日上午收市，上市以來累計成交量僅約1.8億股，少於招股規模2億股，期內平均成交價降至0.7533元，較上市價高出不少16%，並見首四個交易日皆出現「陰燭」，即有心人未有托價，以及7月18和19日都收低於上市價0.65元，有心人或許未有離場。
貨源高度歸邊狀態
於上市首日中央結算系統（簡稱CCASS）顯示參與者有108名，首7名參與者合共持有約1.67億股，與上述招股結果分析有心人持有約1.69億股接近，只差178萬股。而7名參與者佔總數為6.48%，以此百分比於7月19日再觀察CCASS數據，相對124名參與者，觀察範圍是首八名參與者持股，持有約1.62億股，較上述首日約1.67億股，減少550萬股，有心人減少其持股僅3.28%，進一步確認有心人未離場。以上述約1.62億股，相對參與者總持股量接近2億股，錄得街貨佔比為81%，高於八成為貨源高度歸邊狀態。
於7月22日上午收報0.64元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.57元或以下買入；保守者則可於0.5元或以下買入。初步目標價為0.85至0.9元；而止蝕位為買入價下跌30%可考慮離場。另須留意鑑於近期恒指表現波幅，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
