作者: 蕭永文，中國農信資產管理有限公司投資總監，曾奪全港珠心算冠軍。 大學時期，「幸運地」遇上百年一遇的金融海嘯，因投資股票獲利12倍被報章訪問，另每年都能發掘倍升投資機會，成為專業投資者。
Walmart挑戰股王網購
提起網購，當大家都以為股王亞Amazon會壟斷並繼續殺死傳統零售商之際，近期數據顯示亞馬遜於網購業務有不進則退的情況出現，傳統零售商更有反撲之勢，究竟是哪間公司能夠動搖股王地位？
說的就是全球最大零售商Walmart。早於2016年9月，Walmart進行有史以來最大規模的收購用33億美元將Jet.com收歸旗下，期望挑戰Amazon當時日益壯大的電商業務，縮小自己與網購股王Amazon之間的巨大差距。不過這筆收購有得有失，失是斥巨資收購名不經傳的Jet.com並沒有及時為Walmart網購業務帶來營業收入的增長，從2017年第四季開始，Walmart就逐步減少在Jet.com市場營銷及各項開支，更加專注於在自有Walmart.com上的投入，Walmart內部也出現一些批評的聲音，指責Walmart不願在電商上繼續投入，過於短視。eMarketer的報告顯示，Amazon目前佔美國在線零售市場近38%的份額，高於2016年的32%；另一方面，沃爾瑪雖僅佔4.7%，高於三年前的2.6%，有增速之勢。
Walmart網購創九年新高
儘管Amazon在美國網購市場的市佔率不斷增加，但Walmart在網購業務取得的進展也十分不俗，相反Amazon增速放緩。2018年第四季Walmart網購銷售額增長43%，2018全年達成40%線上銷售增長，業績符合預期，是Walmart多年來最強勁的財報。2019年第一季，Walmart的美國業務同店銷售錄得3.4%增長，創下九年來新高，淨收入達到803億元，其中1.4%的增長是來自網購，當中包括網上訂貨並於店内取貨。雖然網購佔整體業務的比例仍相對較小，但Walmart網購收入按年大增37%，較去年同期的33%為佳，但少過前季的43%。美國同店銷售增長3.4%，是九年來的第一季最佳增長，並好過市場預期的3.3%。相反，Amazon的數據則顯得平平無奇。網店收入增長10%至295億美元，實體店（包括子公司Whole Foods）收入僅增長1%至43億元，第四季跌3%。
毫無疑問，Amazon仍是美國網購市場的霸主，牢牢佔據50%左右市佔率。但Walmart及其他傳統零售商正在全方位部署步步進逼並希望逆勢崛起。eMarketer資料顯示，2018年Walmart超越Apple，成為美國第三大的線上零售商，僅次於Amazon和eBay。另外，市場研究組織預測，2019年底Amazon在美國電商市場的市佔率將從 2018 年的 4%上升到 4.6%。雖然目前Winner takes all仍靠攏股王Amzon，但不要忽略成為《財富》2019年世界500強第一名的Walmart，已經連續45年增加股息，傳媒吹捧股王回報過千倍，並不代表投資者不用思考一下投資組合是否包括這全球最大零售商風雨不改半世紀增加股息的管理層實力及應對不同市況的能力。
