作者:李嘉廉
【資本x炒股幫擂台】
不明朗因素眾多 黃金候低吸納
近日恆指走勢一如預期般反覆，上周推介的恆指逆向ETF(7500)有不俗升幅，反映大市氣氛十分疲弱，投資者觀望聯儲局的議息結果及中美貿易談判的前景。在特朗普持續不斷的發功下，市場憧憬聯儲局將於本月減息並開展減息週期，美國的失業率貼近全民就業，而且核心通脹已相當接近聯儲局的2%目標，根本沒有減息的需要，單單只是特朗普的連任政治需要罷了。
歐洲央行早前議息已發放鴿派的訊號，加上近日德國及法國公布的經濟數據持續疲弱，已達至陥入技術衰退的邊緣，歐洲央行重啟買債計劃近乎沒有懸念，歐元區國家的負利率情況勢必惡化，大利金價上升。歐洲央行的鴿派態度令美匯指數持續強勢，如特朗普要大打貿易戰，美國年內的減息幅度或要多於市場預期的50點子，否則聯儲局減息亦只會徒勞無功，減息步伐的不明朗化令資金流入黃金避險。
金價的強勢亦因為英國的硬脫歐風險正上升，主張硬脫歐的約瀚遜已拜相，而且更用扣起分手費用以逼歐洲重啟談判，市場估計10月31日的脫歐死線前達成協議的機會甚低，英國最終或不避免無序脫歐，英鎊有大幅下行的風險。如英國最終硬脫歐，英鎊勢回試1.2的支持，資金流入黃金避險，投資者可留意黃金ETF如(2840)或一眾的金礦股。
近日黃金相關的股票及ETF表現優於大市，在近日本地收租股表現落後的情況下，黃金概念股是跑贏大市的不二選擇，個別金礦股如招金(1818)、紫金(2899)等亦是不錯的選擇。
執筆時筆者未持有上述股票
百利好智庫研究部董事 李嘉廉 CFA
筆者非證監會持牌人士
