作者:張嘉奇，鼎成證券分析員，早年修讀新聞及傳播學系，其後獲得金融學碩士（投資管理）及企業金融學碩士學位，曾於財經新聞通訊社任職多年，現時主要負責撰寫上巿公司分析報告。
金界控股可吼中長線部署
金界控股（03918）為柬埔寨唯一擁有賭業牌照的營運商，旗下擁有娛樂城、渡假村等業務。集團剛於上周公布中期業績，錄得博彩總收入8.72億元（美元．下同），按年增長22%，中期純利約2.45億元，較去年同期上升約36%。
集團旗下的Naga2已投入運作，為集團帶來收入貢獻，成為中期收入及純利增長的主因之一。新項目Naga2於2017年11月開幕，現時擁有300張賭台，與NagaWorld相近，另設有500台角子機，38個貴賓廳等設施，另增加903間新客房，令接待容量倍增，直接帶動博彩等收入提升。
金界Naga 3設數碼主題公園
金界除積極推動貴賓廳業務外，於大眾市場業務方面近日亦將有新計劃。計劃中的Naga 3是個綜合渡假村項目，全方位迎合家庭消費客源，當中博彩及非博彩項目分別佔8%及92%，減少依賴單一賭業收入，有助向多元化方向發展。項目設計由4座酒店及11層多功能娛樂平台等的設施組成，當中更設有三層高科技數碼主題公園，有利日後平衡收入分布。按計劃表示，Naga3項目將於2025年落成，而以集團過往表現估算，或可能提早竣工，更早為集團提供新收入。
金界亦將斥資1.5億元翻新Naga1，提升至Naga2的級數，亦計劃待Naga 3項目落成後，將為Naga World增加大量博彩及非博彩設施，以加強大眾巿場業務，提升營運能力。另一方面，集團的俄羅斯海參崴市博彩及度假村項目，將於今年竣工，項目鄰近中俄邊境，周邊地方包括中國東北、韓國及日本等地，將成為開拓新客源的目標，有利未來帶來更多新增收入。
金界為柬埔寨唯一獲發牌的賭業集團，專營權至2035年，加上當地政局穩定，未來16年將可繼續獨享巿場。雖然柬埔寨禁止國民進場賭博，只容許國外人士下注，博彩業務極依賴旅遊業發展，但柬埔寨鄰近地區欠缺具規模的賭場，金界的賭場度假村對遊客具一定吸引力。
金界去年每股基本盈利5.65美仙，中期派息3.39美仙，維持穩定分派六成盈利。集團股價於執筆日曾創上巿新高12元，令預期巿盈率升至14倍、預期息率跌至4.3厘，但仍然較澳門博彩股吸引，加上業務具有優勢，中長線亦具增值潛力，可待股價稍回調後分段收集，止蝕10元。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
