作者：張智威
反彈或是轉勢?
今天是2月份的期指結算日，恆生指數於2月9日低位由29,129點開始反彈，幅度超過2,000點，相信今天很大機會都會在31,000以上結算。現在最多人談論的，就是港股現階段究竟是處於反彈浪中，或是牛市未完，而調整已完成，可以從拾升浪?
反彈與轉勢有差天共地的分別。若然港股只是處於反彈浪中，即恆指自2月9日開始的2,000點升幅，只是早前(1月29日)高位33,484點回落4,000點之後的反彈，而反彈過後，後市的跌幅會更深，比早之的低位，即2月9日的29,129點會更低。若以黃金比率0.618計算，即反彈浪的頂位約在31,820點，換之言，只要後市能夠繼續上升，並且企穩於31,820點之上，可以說這次的升市是轉勢，而非反彈。轉勢，即早前的跌幅是一個深度的調整，後市的升勢仍然可以保持，什至有望可以再創新高。
現在尷尬的情況是，恆生指數距離黃金比率反彈浪的頂位31,820點仍有約300點的水位，故現階段仍然未能確定港股的走勢是熟於前者或是後者。解單的方法(非唯一的方法)投資者可以用小量資金買入向好的衍生工具，若然後市繼續上升，手上的衍生工具會有不俗的回報，直至確認後市是轉勢而非反彈，便可以再用較大的資金入市。反之，若然後市是反彈而非轉勢，基於投資者只是用了少量的資金買入衍生工具，損失亦只會是有限數，總比在未確認後市方向的情況下，便盲目用大量資金入市好。
最後，上述的黃金比率計算方法非黃金定律，即只能作參考，千萬不能百份百盡信，投資者可以多加其他的參考指標，如RSI(相對強弱指數)，早之的大跌市，當時的14天RSI最高位便處於88.41，可見超買的情況十分嚴重，相反，到大市至29,129點時，當時的14天RSI最低位便跌至29.74，反映嚴重超賣。這些指標都有助我們更能捕足後市的去向。
