作者：李嘉廉，百利好智庫研究部董事，特許金融分析師 (CFA)；NOWTV特約財經分析師，香港電台、新城電台、商台特約股票分析師。擅長宏觀分析，建立量化預測模型，觀察資金流動趨勢及各市場的互相關聯性，從中找尋投資價值。
預期內的反高潮 恒指急挫 避險產品全勝
上周筆者已向讀者預警市場高估美國聯儲局減息幅度，最終美聯儲只減息25點子，而且鮑威爾更暗示本次減息只是中期調整，美聯儲或未有準備進入減息周期，令全球股市急速下行，加上中美貿易談判一如預期未有結果，特朗普候談判團隊回國後便立即向中國餘下貨品加徵關稅。在兩大利淡消息夾擊下，恒指失守27000點的重大心理關口。
上周有留意筆者的警號，投資者如做好風險管理的話，大市在急速下行時應可全身而退，更甚者如可大手買入黃金ETF、逆向恒指ETF、金礦股或一眾避險主題的公用收息股，都可根據不同的可承擔風險程度而有可觀的回報。
大市急挫已成事實，現時的問題是什麼時候才是出手入市呢？技術上，恒指經過上周五大裂口下挫後，技術指標全面超賣，14天RSI只有28.27，不排除於本周開展技術反彈，以修補上方250天線附近為頂部的巨型裂口。保守者可分段把上周買入的逆向ETF、黃金ETF分段止賺，進取者可留意高BETA、大幅下挫的股份，如濠賭股、騰訊、汽車股及中資金融股如內券、內銀及一直強勢的內險股等。
但投資者謹記，本周出現的或只是巨型下跌浪的死貓彈，大市成交額不足令淡友主導後市，投資者應只捕捉短線之利。最正路的策略可候恒指反彈至250天線附近再部署做淡。投資者要記得10月份的英國硬脫歐才是淡友最大的朋友，如英鎊經過技術反彈後，再向下跌破1.2水平，全球股市將迎來股災，黃金及美債的牛市將延續下去，直至年底。重申黃金今年的目標價可上望1,500美元，投資者宜逢低吸納。
