作者: 李慧芬—畢業於美國皇家百聖大學，主修商業行政，現時擔任高寶集團證券執行董事。
金價破6年高 帶動紫金上升
由於近期避險情緒高漲，國際黃金價格創6年高，帶動一眾金礦股上升，包括紫金礦業（02899.HK）。
集團此前公布，旗下巴布亞新幾內亞波格拉金礦的特別採礦權證將於今年8月16日到期。巴新國家法院8月2日判決，波格拉金礦特別採礦證到期後，可以繼續生產，直到巴新相關部門作出採礦權延期的決策時為止。
集團與巴理克黃金分別持50%的合資BNL持有波格拉金礦項目95%權益。
紫金未來兩年強勁的項目資源及渠道，可支持其受惠於金及銅價的理想勢頭。經過兩年倒退後，今年紫金的黃金生產可反彈至39.7噸。計及新收購的RTB BOR、Nevsun Resources及旗艦項目Kamoa，料集團的銅產量在今明兩年分別按年升48%及88%，至分別36.7萬噸及68.9萬噸。
金及銅料佔紫金今年毛利分別30%及32%，考慮到美聯儲鴿派立場、美匯轉弱及經濟前景不確定，料金價可跑贏大市。計及對人民幣走弱的預測，料集團今年下半年金及銅平均銷售價格分別按年升18%及7%。
因整合去年底新收購項目及擴大已有項目，如剛果（金）Kolwezi及多寶山礦場，料紫金今年黃金及銅產出量增長介乎10%至41%。另料紫金2019至2021年各年純利分別55億、59億及85億元人民幣，受惠於產量增長及銅價、金價改善。
筆者偏好紫金，因紫金銷量增長強勁及在發展新項目上執行力較佳。隨著金價上升，投資者可考慮買入紫金礦業，上望目標3.90元至4.30元阻力區。
