作者:劉宇亮 (Jeff)， 鼎展證券硏究部高級分析師。擁有股壇實戰經驗超過10年，擅長研究圖表走勢，配合獨特的技術分析指標，融合環球市況基本因素，能精準預測大市走勢及捕捉最佳投資良機。FB：Jeff Lau Stock
8月困擾港股負面因素
執筆時（8月13日）恒生指數報25,300點，下跌500點。三周內下跌了超過3,400點。8月份主要困擾住市場的焦點有三：（一）中美貿易戰惡化；（二）人民幣匯率跌穿7算；（三）香港持續的示威活動。
8月2日，美國宣報下月起徵收3,000億美元中國進口貨品關稅；8月5日，人民幣跌破7算、香港三罷；8月6日，美國列中國為匯率操縱國、中國暫停採購美國農產品；8月12日，香港機場停飛。
一系列的壞消息，一擁而至，北韓連日試射不明飛行物市場已見怪不怪。
國際因素
（一）阿根廷總統馬克里在初選挫敗後，披索兌美元一日內盤中一度崩跌33%，阿根廷股市狂瀉30%；
（二）美國10年期債息低見1.63厘，創下2016年10月以來最低水平，3個月期與10年期孳息曲線倒掛的差距，創下金融海嘯以來逾12年最大；
（三）日圓兌美元升至一年半高位；
（四）紐約期金每盎斯大漲後企穩1,510美元以上。
據上述，資金明顯流入避險資產。
內地數據
（一）人行公布的7月金融數據均遜預期；
（二）新增人民幣貸款1.06萬億元，較6月的1.66萬億元收縮，較市場預期的1.28萬億元遜色；
（三）廣義貨幣（M2）、狹義貨幣（M1）按年增3.1%、社會融資規模增量全較6月收縮及低於市場預期。
港股遭逢內憂外患，機場有可能受示威活動影響持續停飛、零售銷售數據疲弱、多隻地產股收租股下跌20%或以上。短期內文中所列出的負面因數最有機會帶來曙光的是中美貿易關係，因國務院副總理劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤及財政部長努欽通電話。中方就美方計劃在下月1日對中國輸美商品加徵關稅問題，進行了嚴正交涉，雙方約定在未來兩周內再次通話。美國將向中國部分貨品加稅日期推遲至12月15日，貨品包括智能電話、電腦、電子遊戲機及玩具等。恒指超賣反彈以6月4日的低位26,700為目標，如各負面因素沒有改變，港股則將會向年內底位24,896點進發，繼續尋底。
